جذابیت خرید سررسید‌های بلند‌مدت برای فعالان بازار آپشن

به گزارش آوای آگاه؛ در طول هفته چهارم اردیبهشت ماه ۱۴۰۳، شاخص کل با بازدهی منفی ۲.۵درصدی به محدوده ۲.۲۱۹ میلیون واحدی رسید. در این هفته، مجموع ارزش معاملات بازار آپشن ۴۳۶ میلیارد تومان بوده که نسبت به هفته قبل ۸درصد افزایش داشته است. میانگین ارزش معاملات روزانه بازار در این هفته به ۸۷ میلیارد تومان رسید که این عدد نسبت به میانگین هفته قبل حدود ۱۴درصد افت را نشان می‌دهد.

در نمودار زیر، روند روزانه ارزش معاملات آپشن از ابتدای سال تاکنون و روند ارزش معاملات خرد بورس را مشاهده می‌کنید:

همانطور که در نمودار روند ارزش معاملات بازار آپشن‌ها‌ مشخص است، ارزش معاملات روزانه طی هفته گذشته توانست خود را به بالای میانگین بلندمدت خود برساند و در نتیجه شاهد روزهای جذابی برای بازار آپشن بودیم.

همانطور که در نمودار روند ارزش معاملات بازار آپشن‌ها‌ مشخص است، ارزش معاملات روزانه طی هفته گذشته با کاهش قابل توجه به پایین‌تر از میانگین بلندمدت خود رسیده که محدوده تعیین‌کننده‌ای برای روزهای آتی به شمار می‌رود.

در اردیبهشت ماه، نمودار نسبت ارزش معاملات آپشن به ارزش معاملات خرد پایین‌ترین مقدار ۳ماهه اخیر خود (از اسفندماه 1402) را ثبت کرد. لازم به ذکر است که میانگین این شاخص در ماه فروردین در حدود ۳درصد بوده که این رقم نسبت به میانگین فصل زمستان و کل سال ۱۴۰۲ به ترتیب ۰.۶درصد و ۱.۱درصد افزایش را نشان می‌دهد.

برترین‌های بازار مشتقه در هفته‌ای که گذشت

سومین هفته اردیبهشت ‌ماه را پشت سر گذاشتیم؛ تا اینجای فصل بهار از ۸ کندل هفتگی از ابتدای فروردین ماه، ۵ کندل بازدهی منفی داشته است. برای ۱۴روز پشت هم بازار منفی بود و ارزش معاملات خرد سهام نتوانست رقمی بالاتر از ۴.۵ همت در روز را ثبت کند و همچنان شاهد روند فرسایشی بازار هستیم. در کنار انتشار گزارشات فصلی زمستان و مجامع، هنوز هم نگاه‌ها به سمت نرخ دلار نیما بوده که اخیراً از ۳۸ به حدود 42 رسیده است. همچنین با تصویب اصلاحیه بند س تبصره 6 قانون بودجه 1403 به‌نوعی ریسک مالیاتی صندوق‌ها و برخی شرکت‌های تولیدی بزرگ برطرف شده که در آرامش ذهنی بازار مؤثر است.

در طول هفته‌ای که گذشت، شاهد نوعی روند فرسایشی در بازار سهام بودیم که سبب ایجاد ابهام در انتظارات معامله‌گران بازار مشتقه شد و افت محسوس ارزش معاملات در این بازار نوپا نسبت به روزهای هیجانی اوایل سال کاملاً مشهود بود، اما در نهایت سبب شد تا بسیاری از قراردادها پایین‌تر از ارزش واقعی قیمت بخورند.

در شرایط فعلی به‌ نظر می‌رسد فعالان بازار آپشن خرید سررسید‌های بلند‌مدت را مناسب می‌دانند؛ به‌طوری که طی این هفته، معاملات خوبی را در قراردادهای ضسپا ۴۰۰۳ و ۴۰۰۴، ضخود ۴۰۴۲ و ضستا ۳۰۱۶ و ضستا ۴۰۱۶ شاهد بودیم. کال آپشن‌های سررسید تیرماه خودرو، خساپا و شستا می‌توانند با سررسید بالای 40 روز برای افراد پرریسک و موقعیت‌های کاوردکال OTM و ATM با ریسک متوسط جذاب باشند.

براساس دو فاکتور ارزش معاملات و تعداد موقعیت‌های باز، دارایی‌های پایه اهرم، خودرو، خساپا و شتاب مورد توجه معامله‌گران هستند و با سررسید شدن قراردادهای نسبت پرحجم اردیبهشت ماه خساپا ممکن است معاملات این سهم در هفته جاری کمی روان‌تر دنبال شود.