تحلیل گواهی سپرده میلگرد

به گزارش آوای آگاه؛ به‌طور کلی، تأمین میلگرد برای فعالان حوزه ساخت‌وساز و پروژه‌های عمرانی از سه مسیر اصلی بازار آزاد، بازار فیزیکی بورس کالا و بازار گواهی سپرده بورس کالا انجام می‌شود. گواهی سپرده کالایی ابزاری نوین است که امکان معامله میلگرد را در قالب اوراق بهادار فراهم کرده و شرایط منعطف‌تری برای خریداران خرد و سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند.

تحلیل جهش قیمت میلگرد از ابتدای اسفندماه 1404

قیمت میلگرد در بازار گواهی سپرده از ابتدای اسفندماه تا انتهای فروردین ماه، رشد 34درصدی را تجربه کرده است. علل اصلی این صعود را می‌توان در موارد زیر جست‌وجو کرد:

اصلاح قیمت پس از تنش‌های نظامی

تا پیش از وقوع تنش‌های جنگی، قیمت میلگرد در ایران به دلایلی نظیر یارانه‌های انرژی و شرایط خاص عرضه و تقاضای داخلی، در سطحی پایین‌تر از نرخ‌های جهانی قرار داشت؛ اما پس از شروع درگیری‌ها و تغییر معادلات سیاسی مانند افزایش هزینه‌های جانبی باعث شد قیمت‌ها به سرعت صعودی شده و شکاف خود را با شاخص‌های بین‌المللی پر کنند.

تقاضای استراتژیک برای بازسازی

پس از تخریب تأسیسات در اثر درگیری‌ها، تقاضای عظیمی برای میلگرد به‌عنوان رکن اصلی بازسازی زیرساخت ایجاد شده است. همچنین پیمانکاران به انبار کردن میلگرد روی آوردند که ناشی از انتظار افزایش قیمت ناگهانی و نایاب شدن میلگرد بوده است. این تقاضای زودهنگام، تعادل بازار را برهم زده و به رشد قیمت‌ها دامن زده است.

نقش روانی و لجستیکی غول‌های فولادی

آسیب‌های جدی به فولاد خوزستان که یک واحد مرجع برای تولید فولاد محسوب می‌شود و تخمین بازسازی 6ماهه تا یک ساله آن، شوک بزرگی به کل صنعت فولاد وارد کرده است. واحد آسیب‌دیده دیگری مانند فولاد مبارکه که تولیدکننده میلگرد نیست، اما به‌عنوان نبض صنعت فولاد شناخته می‌شود، منجر به بحران نقدینگی و روانی در کل بازار فولاد شده است.

بحران انرژی و انتظارات تورمی

اولویت‌بندی دولت در هدایت انرژی به سمت بخش خانگی منجر به کاهش تولید در زنجیره فولاد شده است. نگرانی از محدودیت‌های آتی، حتی پیش از وقوع قطعی‌های کامل، باعث ایجاد انتظارات تورمی شدید میان سرمایه‌گذاران شده است.

گواهی سپرده؛ پناهگاه امن سرمایه و ابزاری رو به رشد

در شرایطی که جابه‌جایی فیزیکی و انبارداری کالا در زمان جنگ پرخطر و هزینه‌بر است، گواهی سپرده میلگرد به‌عنوان یک «پناهگاه دارایی» عمل می‌کند. این ابزار به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد بدون درگیری با مسائل حمل‌ونقل و نگهداری کالا، مالکیت فولاد را در اختیار داشته و ارزش دارایی خود را حفظ کنند. همچنین امکان سرمایه‌گذاری با مبالغ بسیار خرد حتی به میزان یک کیلوگرم در گواهی سپرده میلگرد وجود دارد. این ویژگی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد با هر میزان نقدینگی، ارزش دارایی خود را در برابر تورم حفظ کنند.

اگرچه این بازار هنوز در مراحل اولیه راه خود قرار دارد و تعداد عرضه‌کنندگان و نوع میلگرد عرضه‌شده محدود است و باعث شده حجم معاملات آن نسبت به بازار فیزیکی کمتر باشد، اما آمارهای اخیر نشان‌دهنده شیب تند افزایش حجم معاملات است؛ به‌طوری که میانگین حجم روزانه معاملات گواهی سپرده میلگرد از حدود ۸۴ تن در بهمن‌ ماه به ۲۴۵ تن در فروردین ‌ماه رسیده است. همچنین میانگین ارزش روزانه معاملات در فروردین ‌ماه نسبت به بازه زمانی مشابه در بهمن ‌ماه، از کمتر از 4 میلیارد تومان به بیش از 14 میلیارد تومان جهش یافته که نشان‌دهنده استقبال چشمگیر سرمایه‌گذاران از این ابزار در شرایط بحرانی است.

این استقبال می‌تواند نویددهنده رونق بیشتر این ابزار در آینده نزدیک باشد و سبب جذب عرضه‌کنندگان شاخص این صنعت و افزایش تنوع کالایی شود. اگرچه برای خریدهای کلان، بازار فیزیکی همچنان انتخاب اول پیمانکاران بزرگ محسوب می‌شود، اما میلگرد نوع A3 که در حال عرضه به صورت گواهی سپرده است، به دلیل مقاومت کششی بالا، پرکاربردترین نوع میلگرد در اسکلت‌های بتنی و ستون‌هاست و با رونق بیشتر این بازار توجه بیشتری به خود جلب خواهد کرد.