آپشن صندوق طلا یا آپشن آتی صندوق طلا؟

به گزارش آوای آگاه؛ در حال حاضر در بازار آپشن، دو نوع ابزار مالی مبتنی بر صندوق طلای لوتوس در حال فعالیت است؛ یکی از این ابزارها، قرارداد آپشن صندوق طلای لوتوس با نماد معاملاتی (TL) و دیگری آپشن قرارداد آتی صندوق طلای لوتوس با نماد معاملاتی (FE) است. در ادامه به مقایسه این دو ابزار مالی پرداخته می‌شود.

دارایی پایه

دارایی پایه یا دارایی که قرار است معامله‌گران آپشن صندوق طلای لوتوس در روز سررسید مبادله نمایند، واحدهای صندوق طلای لوتوس است، اما دارایی که معامله‌گران آپشن آتی صندوق طلای لوتوس در روز سررسید معامله می‌کنند، قرارداد آتی صندوق طلا است که بسته به نوع اختیار، در صورت اعمال منجر به ایجاد موقعیت باز خرید یا فروش در بازار آتی می‌شود.

در شرایطی که نزدیک به زمان سررسید آپشن آتی صندوق طلای لوتوس باشد و بازار آتی با صف خرید یا فروش مواجه شود، قرارداد آپشن آتی صندوق طلا به‌عنوان یک راه میانبر می‌تواند معامله‌گران را بدون صف‌نشینی، مالک موقعیت در بازار آتی نماید.

اندازه قرارداد

اندازه قرارداد آپشن صندوق طلای لوتوس برابر با یک واحد صندوق طلای لوتوس است. در حالی که اندازه قرارداد آپشن آتی صندوق طلا برابر با یک قرارداد آتی شامل 1000 واحد صندوق طلای لوتوس است. به بیان دیگر، هر قرارداد آپشن صندوق طلای لوتوس می‌تواند منجر به تحویل یک واحد صندوق طلای لوتوس و هر قرارداد آپشن آتی صندوق طلا می‌تواند منجر به تحویل یک قرارداد آتی معادل 1000 واحد صندوق طلای لوتوس شود.

قیمت اعمال

با توجه به اینکه قیمت قراردادهای آتی نسبت به قیمت نقدی به دلیل ارزش زمانی بالاتر است، قیمت‌های اعمال قرارداد آپشن آتی صندوق لوتوس بالاتر از قیمت اعمال قرارداد آپشن روی صندوق لوتوس است.

سرمایه لازم جهت اعمال

در قرارداد آپشن صندوق طلای لوتوس، خریدار اختیار خرید (یا فروشنده اختیار فروش) می‌بایست وجه آزاد به میزان اندازه قرارداد ضرب در قیمت اعمال در حساب خود داشته باشد. در حالی که در آپشن آتی صندوق طلا، خریدار و فروشنده می‌بایست هر دو به میزان وجه تضمین قرارداد آتی صندوق طلا، وجه آزاد در حساب خود داشته باشند.

در حال حاضر، وجه تضمین قرارداد آتی صندوق طلا برابر با 5 میلیون و 900هزار تومان است. این در حالی است که کم‌ترین و بیشترین قیمت اعمال آپشن آتی صندوق طلای لوتوس به ترتیب 16 و 26هزار تومان است.

تاریخ انقضای دارایی پایه

دارایی پایه قرارداد آپشن صندوق طلا، واحدهای صندوق طلای لوتوس هستند که بدون تاریخ انقضا قابلیت معامله در بازار نقدی را دارند. اما دارایی پایه قراردادهای آپشن آتی صندوق طلا، یک موقعیت تعهدی در بازار آتی هستند که دارای تاریخ سررسید بوده و برای مدت طولانی نمی‌توان نگه داشت.

امکان کاورد کال

در حال حاضر امکان کاوردکال (خرید در بازار نقدی و فروش کال آپشن) به صورت وثیقه کردن دارایی پایه برای قرارداد آپشن صندوق طلا وجود دارد، اما این امکان برای قرارداد آپشن آتی صندوق طلا وجود ندارد. در نتیجه، هزینه کاورد کال برای آپشن صندوق طلا به نسبت کمتر است.

با نگاهی به حجم معاملات و تعداد موقعیت‌های باز در دو قرارداد آپشن صندوق طلای لوتوس و آپشن آتی صندوق طلای لوتوس ملاحظه می‌شود که معامله‌گران تمایل بیشتری به معامله در آپشن صندوق طلا نسبت به آپشن آتی صندوق طلا دارند. یکی از دلایل این تمایل را علاوه بر موارد ذکرشده در بالا، می‌توان پیچیده‌تر بودن آپشن آتی صندوق طلا نسبت به آپشن آتی طلا دانست. ​​​​​​​