افزایش سهم صندوق طلا در بازار آتی

 

با توجه به نیمه تعطیل بودن بازار در ایام نوروز،  اولین هفته کاری سال جدید به لحاظ حجم و ارزش معاملات با کم رمقی سپری شد. پس از آن در دومین هفته سال جاری، حجم و ارزش معاملات در پی روند صعودی بقیمت قراردادهای آتی زعفران، با رشد قابل توجهی همراه شد. اما این رشد نتوانست تا پایان هفته تداوم یابد و رفته رفته از رونق بازار کاسته شد. با این حال در هفته جاری به عنوان سومین هفته سال، حجم معاملات روند روبه رشدی را رقم زد. اگر چه روند قیمت در قرارداد آتی زعفران، به عنوان فعال ترین قرارداد، نزولی بود، اما حجم معاملات در دو روز ابتدایی هفته افزایشی بود.

ارزش معاملات بازار آتی در سال 1401 تا روز گذشته، بالغ بر 650 میلیارد تومان بود و روندی نسبتا صعودی را به ثبت رساند. این موضوع می تواند حکایت از بازاری پر رونق برای سال جاری داشته باشد. لازم به ذکر است رشد قیمت دلارطی روزهای اخیر و ورود آن به کانال 28 هزار تومان، تاحدی سبب افزایش قیمت واحدهای صندوق طلا و به تبع آن، صعودی شدن روند قیمت قراردادهای آتی صندوق طلا شد. در این بین قراردادهای آتی زعفران روندی متفاوت و نزولی را در پیش گرفتند. برخی از فعالان بر این باور هستند که قراردادهای آتی زعفران در حال کف سازی و انرژی گرفتن برای صعودی می باشند.

نمودار (1): ارزش و حجم معاملات بازار آتی کالا

منبع: سایت بورس کالا

در ادامه طبق روال هر دو شنبه به بررسی قراردادهای آتی، از نظر جذابیت و سود آوری پرداخته می شود.

میزان نقدشوندگی

هر چه حجم معاملات در یک قرارداد، بیشتر باشد، آن قرارداد، نقدشونده تر و از جذابیت بالاتری برخوردار خواهد بود. لازم به ذکر است در شرایطی که حداقل وجه تضمین در یک قرارداد پایین تر باشد، عموما حجم معاملات بالاتر است. چرا که با یک میزان سرمایه مشخص در دو قرارداد با وجه تضمین متفاوت، حجم معاملات فرق خواهد کرد. بنا ­بر این، معامله گران، علاوه بر حجم معاملات، میزان نقدینگی درگیر در یک قرارداد را برای انتخاب قرارداد مناسب، مد نظر قرار می دهند.

اهرم مالی

پارامتر دیگری که معامله گران در انتخاب یک قراردادِ مناسب، به آن توجه دارند، این است که وجه تضمین اولیه چند درصد ارزش قرارداد است.. هر چه معامله گر درصد کمتری از ارزش قرارداد آتی را در لحظه اخذ موقعیت بپردازد، گویی آن قرارداد اهرم بالاتری دارد. در واقع معامله گران با مقایسه اهرم مالی قراردادهای مختلف، اقدام به انتخاب بهترین قرارداد (در کنار سایر عوامل) می نمایند.

نوسانات

هر چه میزان نوسانات در یک نماد بیشتر باشد، فرصت های جذابتری برای نوسان گیری مهیا می شود. در نتیجه نمادهای معاملاتی با روند نسبتا خنثی، عموما کم رونق و نمادهای معاملاتی با تحرکات بالا (چه صعودی و چه نزولی) مورد توجه نوسانگیران قرار دارد. 

بررسی قراردادها

با نگاهی به نمودار (2) ملاحظه می شود که سهم قراردادهای آتی زعفران از کل نقدینگی برابر با 85 درصد می باشد. سهم قرارداد آتی صندوق طلا برابر با 14 درصد است که حاکی از روند روبه رشد سهم این قرارداد است. به نظر می رسد، روند صعودی قیمت دلار سبب ایجاد تکانه های مثبت در این قرارداد شده است. انتظار می رود در صورت تداوم روند صعودی و یا حتی پررنگ شدن نوسانات در این قرارداد، سهم قرارداد آتی صندوق طلا از میزان نقدینگی بازار با افزایش چشمگیری مواجه شود.

نمودار (2): سهم هر قرارداد آتی از کل نقدینگی بازار

منبع: سایت بورس کالا

بر اساس نمودار (3) ملاحظه می شود که اهرم مالی قرارداد های آتی در محدوده های سابق، ثابت مانده است. گویا بورس کالا بر اساس شرایط بازار، تمایلی به تغییر اهرم مالی قراردادها ندارد. لازم به ذکر است قرارداد آتی صندوق طلا با اهرم مالی 4.7 همچنان بیشترین پتانسیل سود آوری را برای معامله گران دارد.   

نمودار (3): اهرم مالی هر قرارداد آتی کالا

منبع: سایت بورس کالا

سخن آخر

زمزمه های راه اندازی قرارداد آتی شمش طلا تا پایان اردیبهشت ماه به گوش می رسد. شنیده ها حاکی از امکان تحویل قراردادهای آتی با گواهی سپرده شمش طلا می باشد. تسهیل فرآیند تحویل در کنار وابستگی قیمت این قراردادها به بازارهای جهانی (طلا) می تواند، امیدبخش ورود ابزارمالی کارا و جذاب به بازار آتی باشد.