شعله‌ور شدن انتظارات تورمی/ گزارش سپرده بانکی در آذرماه

به گزارش آوای آگاه؛ آذرماه، ماه شعله‌ور شدن انتظارات تورمی بود. مطابق با گزارش مرکز آمار در این ماه، شاهد تورم ۲درصد بودیم. همزمان میزان کل سپرده‌ها با رشد ۴.۴درصدی مواجه بود. افزایش 10درصدی قیمت ارز در این ماه و فعال‌تر شدن انتظارات تورمی باعث شد شاهد رشد ۶.۲درصدی سپرده‌های دیداری در این ماه باشیم. این اتفاق در بازار بدهی نیز رخ داد. نرخ بازدهی تا سررسید اوراق دولتی با کاهشی ۱.۱درصدی به ۳۰.۷درصد در آذرماه رسید. بازدهی صندوق‌های درآمد ثابت نیز با ۰.۷ واحد درصد افت مواجه شدند و به ۳۰.۵درصد رسیدند. ردپای این کاهش نرخ را می‌توان در خروج ۹.۳ همتی پول از صندوق‌ها در این ماه دید. با رونق فعلی بازار سرمایه، صندوق‌ها نیز سهم سهام را در پرتفو خود افزایش دادند؛ به‌طوری که نسبت به مهرماه شاهد افت تقریباً ۳ واحد درصدی سپرده‌ها در صندوق‌ها بودیم.

در پایه پولی، بانک مرکزی همچنان بر سیاست انقباضی مصر است و با پاسخ دادن به ۷۸درصد از درخواست‌ها در عملیات ریپو نرخ بهره بین بانکی شاهد رشد به ۲۳.۹۳درصد و نزدیک شدن به سقف دالان بود.

در مجموع به نظر می‌رسد در آذرماه با فعال شدن مجدد انتظارات تورمی و همزمان با افزایش قیمت دلار، شاهد رشد سپرده‌های دیداری و خروج پول از سپرده‌های غیردیداری و صندوق‌های درآمد ثابت بودیم. با توجه به ادامه داشتن سیاست محکم بانک مرکزی و افزایش نرخ بهره بین بانکی، به نظر این روند ادامه‌دار نیست. اما آنچه مهم است، تزریق و شارژ کردن ذخایر بانکی توسط بانک مرکزی جز از طریق عملیات ریپو است. به نظر بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی در حال افزایش است؛ به‌طوری که مطابق آخرین آمار به ۹۰۰ همت رسیده و بانک مرکزی از این طریق در حال فراهم کردن ذخایر بانک‌ها است.

اخبار مبنی بر بسته ۲۵۰ همتی که برای افزایش تسهیلات بانکی مازاد بر حد مجاز رشد ترازنامه تعبیه شده نیز، نشان از چرخش به سمت انبساط بیشتر است. بدین ترتیب سیاست فعلی بانک مرکزی را می‌توان در رشد بیشتر نقدینگی نسبت به کف و همچنین کنترل نرخ بهره بین بانکی با افزایش ذخایر بانک‌ها همزمان با کاهش پاسخ داده به سفارشات گذاشت.

لازم به ذکر است با رسیدن سررسید اوراق دولتی حجم اوراق بانکی برای حضور در ریپو نیز کاهش یافته و این احتمالاً در کاهش حضور بانک‌ها مؤثر بوده است. در آذرماه شاهد سررسید شدن ۳۱ اوراق اخزا بودیم و انتظار می‌رود در ماه‌های باقیمانده شاهد انتشار اوراق بیشتر باشیم.

رشد سپرده‌های دیداری در بانک‌های کوچک قابل توجه‌تر بوده است. به‌طوری که وخاور رشد ۱۵.۴درصد داشته، اما وبملت تنها ۶.۴درصد رشد را تجربه کرده است. در سپرده‌های غیردیداری نیز، مطابق انتظار شاهد افت ۲درصدی در وخاور و رشد ۴.۴درصدی در بانک پاسارگاد بودیم. منظور از سپرده‌های دیداری در این گزارش، مجموع سپرده‌های قرض‌الحسنه و سپرده‌های کوتاه‌مدت است.