رشد نقدینگی در دی ماه 1401/ سهم پول از نقدینگی دی ماه سال گذشته چقدر است؟

به گزارش آوای آگاه؛ پایه پولی در آذرماه با رشد 5.3درصد همراه بود که بیشترین رشد ماهانه این شاخص را از اردیبهشت ماه 1400 رقم زد. در نهایت، این شاخص با رشد 2.4درصدی در دی ماه به 785 همت رسید.

 

 

رشد نقطه به نقطه پایه پولی از تیرماه 1400 نزولی را آغاز کرد و مجددا از تیرماه 1401 وارد روند صعودی شد؛ تا جایی که در دی ماه 1401 به اوج خود رسید. این اتفاق در حالی رخ داده است که رشد نقطه به نقطه نقدینگی از شهریورماه 1400 همچنان در روند نزولی قرار دارد.

 

 

تضاد روند این دو شاخص در این بازه زمانی منجر شد تا ضریب فزاینده به پایین‌ترین سطح از اسفندماه 1400 برسد؛ این یعنی با وجود آنکه پایه پولی شارژ شده، اما سرعت تبدیل پول پرقدرت به نقدینگی کاهش قابل توجهی داشته است.

این اتفاق نشان می‌دهد با وجود آنکه بانک مرکزی در کنترل پایه پولی عملکرد ناموفقی داشته، توانسته است اندکی جلوی تبدیل پول پرقدرت به نقدینگی را بگیرد. با این حال، نمی‌توان این اتفاق را تماما نتیجه کار بانک مرکزی دانست.

از جمله دلایل کاهش این ضریب می‌توان به افزایش نسبت اسکناس و مسکوک نسبت به کل سپرده‌ها (که خود را در افزایش قابل توجه سهم پول از نقدینگی نشان داده است) و افزایش نسبت سپرده‌های قانونی به کل سپرده‌ها اشاره کرد.

 

 

رشد 70.5درصدی پول در مقابل رشد 25.4درصدی شبه پول، سهم پول از نقدینگی را به رقم بی‌سابقه 24.7 در دی ماه رسانده است.

با توجه به رشد قابل توجه دارایی‌ها در نتیجه افزایش تقاضا، می‌توان عدم تمایل به نگهداری سپرده‌های بانکی مدت‌دار را به وضوح مشاهده کرد که عمدتا در نتیجه افزایش انتظارات تورمی به دلیل نبود چشم‌انداز مثبت از شرایط اقتصادی به دلیل قطع امید از عدم رفع تحریم‌ها بوده است.

بنابراین عامل اول کاهش ضریب فزاینده را می‌توان از سمت مردم دانست، اما در افزایش نسبت سپرده‌های قانونی به کل سپرده‌ها می‌توان برای بانک مرکزی در کنترل این ضریب نقشی در نظر گرفت.

 

 

ترازنامه بانک مرکزی (پایه پولی) نشان می‌دهد که بیشترین رشد نقطه به نقطه در دی ماه 1401 از سمت دارایی‌های در بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی با رشد 75درصد اتفاق افتاده است.

رشد نقطه به نقطه 77 و 75درصد در آذر و دی ماه در این شاخص، بیشترین رشد نقطه به نقطه از سال 1397 را رقم زد. افزایش بدهی بانک‌ها می‌تواند عاملی موثری در کاهش قدرت خلق نقدینگی توسط سیستم بانکی و در نتیجه کاهش ضریب فزاینده باشد. این در حالی است که رشد نقطه به نقطه دارایی‌های خارجی بانک مرکزی که بیشترین سهم را در ترازنامه بانک مرکزی دارد، به پایین‌ترین میزان از شهریورماه 1398 رسیده است. با وجود آنکه این بخش می‌تواند با بهبود ورود ارز به کشور رشد بیشتری داشته باشد، افزایش نرخ تسعیر دارایی‌های ارزی نیز بر این رشد اثرگذار است. نرخ تسعیر دارایی‌های ارزی به ازای هر دلار 25هزار تومان و به ازای هر یورو 26.5هزار تومان اعلام شده است که رشد 25درصدی را نسبت به سال 1400 نشان می‌دهد. (احتمالا اثر این رشد در گزارش پولی اسفندماه، در خالص دارایی‌های بانک مرکزی دیده خواهد شد)​​​​​​​