رشد 3 واحدی متوسط P/E بازار سرمایه طی 5 ماه اخیر

به گزارش آوای آگاه؛ این روزها که شاخص کل در آستانه شکست سقف تاریخی خود قرار دارد، بسیاری از کارشناسان سعی دارند درباره اهمیت توجه به برخی از نکات هشدار دهند؛ یکی از ویژه‌ترین توصیه‌های کارشناسان در شرایط کنونی بازار سرمایه، ارزشمند نبودن تمام سهم‌ها علیرغم روند صعودی بازار است. حتی سهم‌هایی که از سقف تاریخی خود هم فاصله زیادی دارند، الزاما ارزنده و مناسب برای سرمایه‌گذاری نیستند. از سوی دیگر نزدیکی قیمت برخی از سهم‌ها به سقف تاریخی خود یا حتی عبور از آن به معنای گران بودن و عدم ارزندگی برای خرید آنها نیست.

این کارشناسان معتقدند یکی از مواردی که باید درخصوص بازار به آن توجهی ویژه داشت، نسبت P/E سهم‌ها است. آنها بر این باورند که سهم‌هایی که نسبت P/E فعلی آنها از میانگین P/E بازه زمانی بلندمدتشان پایین‌تر است، برای خرید و سرمایه‌گذاری مناسب‌تر هستند.

حال که صحبت از نسبت P/E به میان آمد، مروری بر شرایط کلی بازار داریم. مهرماه سال 1401، میانگین P/E بازار به 5،69 مرتبه رسید که از لحاظ متوسط P/E ماهانه طی 8 سال اخیر بی‌سابقه بود.

یک سال قبل، بازار با P/E متوسط 8،14 شروع به کار کرد و در 7 ماهه اول سال روند کاهشی داشت و بیش از 3 مرتبه افت کرد؛ اما از آبان گذشته تاکنون، میانگین P/E بازار با روند افزایشی همراه شده است. بازار با P/E حدود 7،6 مرتبه سال 1401 را به پایان برد. این روند افزایشی در سال 1402 نیز ادامه یافت و در همین روزهای ابتدایی سال جاری بیش از یک مرتبه بر متوسط ح/ث بازار افزوده شد و به حدود 8،6 مرتبه ارتقاء یافت، اما تا رسیدن به P/E بازار در سقف تاریخی خود یعنی 35 مرتبه که مردادماه 99 به آن دست یافته بود، راه زیادی پیش رو دارد.

میانگین P/E فعلی بازار تقریبا نزدیک به اردیبهشت ماه سال گذشته است. سال گذشته نیز بازار شروع مثبتی داشت. با وجود اینکه تراز پول خرد بازار منفی بود، اما شاخص کل در فروردین ماه حدود 11درصد و در اردیبهشت ماه 4،5درصد صعود کرده بود.

تفاوت عمده شرایط فعلی بازار با ابتدای سال قبل، مثبت بودن تراز پول خرد روزانه و بالاتر بودن ارزش معاملات خرد نسبت به سال گذشته است. ضمن اینکه ارزش معاملات خرد روزانه نیز روند صعودی دارد.

هشت سال قبل یعنی در سال 94، میانگین P/E بازار 5،5 بود. یک سال بعد حدود 2 واحد بر آن افزوده شد و به 7،3 مرتبه رسید. در سال 96 با افت نیم واحدی تا 6،7 مرتبه کاهش داشت. در سال های 97 و 98 میانگین P/E بازار بالای 7 بود. سال 1399 که یک سال استثنایی برای بازار سرمایه به شمار می‌رود، متوسط P/E بازار به بالاتر از 20 مرتبه رسید. در این سال، بازار با P/E 12 مرتبه شروع به کار کرد و در مردادماه به بالای 35 مرتبه رسید. اما ورود بازار به دوره ریزش موجب شد که اسفندماه 99، P/E بازار بار دیگر به محدوده 12 برسد.

در سال 1400، متوسط P/E بازار حدود 9،5 بود که در سال 1401 با افت حدود 2 واحدی به 7 مرتبه رسید. در روزهای ابتدایی سال 1402 اما بازار با میانگین نسبت P/E بالاتر از 8 کار خود را آغاز کرده است؛ یعنی این نسبت در 5 ماه اخیر حدود 3 واحد افزایش یافته است.​​​​​​​