استپ بازار

شهاب خدابخشیان تحلیل‌گر شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری فاینتک در گفت‌وگو با همفکران، با ارائه سناریوهای مطرح در بورس، گفت: ابهامات و عدم شفاف بودن مولفه‌های سرمایه‌گذاری باعث شده تا معامله‌گران دست از معامله بکشند و در پاسخ ابهاماتشان بمانند.

او اضافه کرد: قیمت کامودیتی‌ها به‌خصوص نفت به خاطر جنگ روسیه با اوکراین بالا رفته است. نفت کالایی بسیار مهمی است که طبیعتا بسیاری از کالاهای دیگر و کامودیتی‌ها هم از آن متاثر می‌شوند و افزایش پیدا می‌کنند. هم‌زمان با رسیدن قیمت نفت به محدوده 100 دلاری بسیاری از محصولات افزایش پیدا کردند؛ که این موضوع باعث بهبود فروش در بسیاری از شرکت‌های با محوریت کامودیتی می‌شود، اما می‌بینیم که در بورس ما اوضاع این شرکت‌ها تغییری نداشته داشت.

تحلیل‌گر شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری فاینتک با ارائه فرضیه‌های مختلف در مورد آینده بازار گفت: دسته‌ای از سرمایه‌گذاران بر این باورند که گسترده جنگ محدود و موقت بوده و مجددا قیمت‌ها به محدوده‌ پیش از جنگ بازخواهند گشت و به همین دلیل دست از سرمایه‌گذاری کشیده‌اند. برخی از سرمایه‌گذاران گستره و پهنه جنگ را بیش‌ازاین می‌دانند و معتقد هستند که در صورت گسترده شدن جنگ ریسک‌های بین‌المللی، اقتصادی و سیاسی فراوانی به وجود خواهد آمد و این امر تهدیدی برای سرمایه‌گذاری است. این گروه از فعالان بازار بر این باورند که در صورت وقوع این وضعیت منفعتی برای کسی نخواهد ماند.

خدابخشیان ادامه داد: اما اگر قرار باشد که وضعیت جنگ همین‌گونه که هست باقی بماند، با توجه به کمبود عرضه در بسیاری از محصولات، با افزایش قیمت‌ها در بازارهای جهانی مواجه خواهیم شد و این موضوع باعث ادامه‌دار شدن روند صعودی قیمت‌ها خواهد شد. بدین ترتیب وضعیت سودآوری در محدوده های فعلی یا بالاتر قرار خواهد گرفت.

تحلیل‌گر شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری فاینتک در تحلیل وضعیت بورس گفت: اما در بازار سرمایه ما، سرمایه‌گذاران واکنش خاص مثبت یا منفی به این مساله نشان نداده‌اند و این نشان می‌دهد که کماکان منتظر سایر فاکتورها هستند و تدوین استراتژی خود را به بعد از روشن شدن وضعیت برجام موکول کرده‌اند که به واقعیت تاثیر زیادی در بورس خواهد داشت.

خدابخشیان اضافه کرد: دلار یکی از مولفه‌های مهم و تاثیر گذار بر شاخص است. هم‌راستا با افزایش دلار شاخص کل افزایش پیدا می‌کند و یا برعکس و این بدان معنی است که همبستگی شاخص با دلار بسیار بالاست. دلاری که نرخش به توافقات برجام وابسته است و در صورت توافق با افزایش عرضه دلار احتمال کاهش آن بسیار زیاد است.

او در بررسی تحلیلی بنیادی شرکت‌های بورس، آن‌ها را به 2 دسته تقسیم کرد و گفت: دو مدل از شرکت و سهام در بازار سرمایه‌ داریم که سودآوری‌شان مبتنی بر کامودیتی‌هاست. برخی از شرکت‌ها مبتنی بر کامودیتی‌ها نیست. شرکت‌های کوچکی که با تغییر ‌کالاهای اقتصادی جهانی تاثیر مستقیمی نمی‌پذیرند و تنها شرکت‌های بزرگ و شاخص را در تغییرات همراهی می‌کنند. این گروه از شرکت‌ها به‌صورت غیرمستقیم از افزایش قیمت‌های جهانی متاثر می‌شوند.

تحلیل‌گر شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری فاینتک اضافه کرد: اگر بخواهیم از منظر تحلیل بنیادی و واقعیتی که در شرکت‌ها رخ می‌دهد و تاثیر اصلی بر سودآوری شرکت‌ها دارد، تحلیلی داشته باشیم، افزایش نرخ‌های جهانی کامودیتی‌ها باعث افزایش سودآوری شرکت‌هایی که مبتنی بر کامودیتی‌ها هستند می‌شوند. صنایع پتروشیمی، پالایشی، فلزات اساسی که لیدر بازار را محسوب می‌شوند و ارزش بالایی دارند، با افزایش قیمت‌های جهانی نفت و فلزات اساسی سودآوری آن‌ها بیشتر می‌شود و سرمایه‌گذار با رغبت بیشتری بر روی آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌کند. سایر شرکت‌ها هم ریسک‌ها و مولفه‌های دیگری دارند که می‌توان گفت، شرکت‌های کامودیتی محور نیستند و سرنوشتشان بیشتر به برجام گره‌خورده است که در صورت تحقق برجام، حاشیه سود این شرکت‌ها هم افزایش می‌یابد