روند پیش روی بورس و استراتژی شرایط فعلی....

نوید فرهادی ، کارشناس بازار سرمایه در خصوص روند بازار گفت: بورس تهران آخرین روز کاری از هفته گذشته را نسبتا پر عرضه آغاز کرد. و این در حالی بود که نرخ دلار سه‌شنبه در بالاترین سطوح خود قرار داشت. تقریبا تا نیمه اول معاملات اتفاق خاصی نیفتاد و عرضه‌ها از سوی فروشندگان ادامه داشت. در نیمه دوم بازار اما با انتشار قیمت دلار و رشد‌های پی در پی آن باعث شد تا خریداران به خودشان بیایند و کمی پر قدرت‌تر در کف بازار حاضر شوند. به این ترتیب با افزایش نسبی تقاضا در نماد‌های مورد توجه که اکثرا شاخص‌ساز بودند نماگر کل توانست تمام افت روزانه خود را جبران و با ثبت یک رشد 3 هزار واحدی در ارتفاع یک میلیون 283 هزار واحدی قرار بگیرد. شاخص هم‌وزن اما به واسطه حجم عرضه‌ها در نماد‌های کوچکتر با ثبت بازدهی کمتر (0.19 درصدی) به کار خود پایان داد تا همانطور که وعده داده بودیم وضعیت بازار در نیمه نخست آبان بهتر شود.

وی افزود: در این مسیر به نظر می‌رسد اکثر نماد‌ها رشد قابل قبولی را به ثبت برسانند اما خوب است بدانید برخی از نماد‌های گروه فلزی و معدنی ممکن است با بازدهی‌های کمتری نسبت به سایر نمادها همراه باشد‌.

فرهادی معتقد است: بازار چهارشنبه به واسطه حمایت‌های نه چندان چشمگیر حقوقی‌ها و صندوق‌های تثبیت و توسعه و البته رشد نرخ دلار به مراتب بهتر از انتظار بود. شروع پایین به بالای بازار نیز نشان از برتری خریداران نسبت به فروشندگان داشت. به واقع پایان نسبتا خوب بازار چهارشنبه باعث شد تا فعالان آخر هفته خوبی را پشت سر بگذارند. به این ترتیب در هفته‌ای که گذشت شاهد روز‌های نسبتا سبزی و رشد تقریبا 43 هزار واحدی شاخص کل بودیم. اما همچنان چالش اصلی پیش روی بازار کمبود نقدینگی است که خود نشان دهنده وجود تردید در رفتار معامله‌گران است. اما به عقیده ما همین شروع‌های پایین به بالا و صعود‌های لاکپشتی نماد‌ها موجب می‌شود تا فروشندگان نتوانند پایین‌تر از قیمت فروش دوباره وارد بازار شوند. لذا به نظر می‌رسد تداوم این حالت برای چند روز متوالی خود محرکی برای پول‌های پارک شده و تماشاچی در بازار باشد. 

این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: یکی دیگر از محرک‌های بازار چهارشنبه که وزن کمتری در مقایسه با دیگر پارامتر‌ها داشت تحرکات نسبی در عرصه جهانی و کامودیتی‌ها بود. به واقع انتظار افزایش 0.75 درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو موجب خوش‌بینی به رشد نرخ کامودیتی‌ها شده است. تقریبا همه چیز را در رابطه با معاملات هفته قبل گفتیم. اما وقت آن رسیده که کمی در خصوص نرخ دلار با یکدیگر صحبت کنیم.

فرهادی در ادامه گفت: گرچه در این مدت دو ساله همبستگی نرخ ارز و بازار تا حدودی بهم ریخته است اما از دیرباز تا کنون دلار یک از درایور‌های اصلی بازار به شمار می‌آید. اما دلار تحت چه عواملی در این هفته بازدهی تقریبا 4.5 داشته است. به واقع دور شدن از دستیابی به یک توافق مشترک و ناآرامی‌های اخیر از جمله دلایل سیاسی برای تحریک تقاضا بوده است که دولت با سرکوب آن تا حدودی موفق به کنترل و تثبیت آن شده بود. اما جالب است بدانید خود عملیات سرکوب، موجب کشیده شدن فنر قیمت خواهد شد که خود عاملی است برای جهش‌های ارزی. به واقع سرکوب قیمت و افزایش نقدینگی را می‌توان از جمله دلایل اقتصادی رشد دلار دانست. 

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه با این حال دولت برای تعادل در بازار ارز بجز سیاست‌های انقباضی و افزایش نرخ بهره که موجب از بین رفتن تولید و تخریب اقتصاد می‌شود راهکار‌های دیگری هم دارد، ادامه داد: به عقیده ما بازار بورس به عنوان بازاری مولد و پویا نه تنها می‌تواند نقش موثری در کنترل تورم ایفا کند بلکه موجب رشد و بالندگی تولید نیز خواهد شد. اما برای این موضوع زمینه‌سازی لازم است. جلب اعتماد عمومی، رونق آهسته و پیوسته بازار، اطلاع رسانی و آموزش اصولی اولین گام برای بسترسازی و ورود پول به بازار به شمار می‌آید. پس از آن زمانی که بازار از آب و گل درآمد پول‌ها می‌توانند به سمت عرضه‌های اولیه و پذیره نویسی‌های جدید حرکت کنند. اما چه کنیم که دولتمردان راه سعادت کشور‌های توسعه یافته را نمی‌پذیرند و در پی اختراع دوباره چرخ هستند. اما در رابطه با بازار‌های موازی بازار سرمایه است. طلا و سکه، ارز، کریپتو، و حتی خودرو! در حال حاضر تمام بازار‌های موازی داخلی در سقف و یا نزدیکی سقف تاریخی قیمتی خود قرار گرفته‌اند و بازار سرمایه با اختلاف زیادی عقب‌تر از آن‌ها قرار دارد. به واقع همانطور که قبل‌تر نیز گفته بودیم نیمه نخست آبان‌ماه بازار سرمایه برای یک رشد (روند صعودی جدید) آماده خواهد شد. رشدی که استارت آن از ابتدای هفته گذشته خورده است. لذا به عقیده ما سرمایه گذاری در بورس در قیمت‌های کنونی نه تنها ریسک چندانی ندارد بلکه می‌تواند کل عقب افتادگی و گپ ایجاد شده نسبت به سایر بازار‌ها را جبران کند. از طرف دیگر رشد متناسب دیگر بازار‌های موازی موجب می‌شود تا پول‌ها به آرامی به بورس باز گردد. لذا در برهه فعلی توصیه اکید به خروج از بازار‌های موازی غیر مولد و سرمایه گذاری در بازار سرمایه را خواهیم داشت.

فاطمه صادقی، کارشناس بازار در خصوص روند بازار گفت: به عقیده من بزرگترین ریسک موجود برای بازار سرمایه تردید و ریسک های سیستماتیک است و همین عامل باعث شده خریداران تمایلی به خرید سهام در این مقطع کنونی نداشته باشند از سوی دیگر برنامه های حمایتی سازمان به چشم کوتاه مدت است و همین عامل باعث شده تا افرادی که به دنبال سود های کوتاه مدت هستند و عملا با عنوان نوسانگیر میشناسیم وارد بازار شده و در نتیجه تقاضا افزایش پیدا کند .

وی افزود: از لحاظ  قیمت با توجه به قیمت دلار. بسیاری از سهم ها به خصوص پالایشی ها در وضعیت بسیار خوبی قرار دارند چرا که هم در حال نزدیک شدن به زمستان هستیم و هم دلار سقف تاریخی خود را شکسته و. در نتیجه وضعیت پالایشی ها بسیار خوب خواهد بود. با توجه به انچه گفته شد برای هفته اتی پیش بینی یک بازار متعادل را داریم که برخی از گروه ها مثل صادراتی ها و از جمله پالایشی ها مورد توجه قرار بگیرند.

صادقی معتقد است: از سوی دیگر اردر های حمایتی که بر روی سهم های بزرگ بازار قرار گرفته باعث کاهش فشار فروش در چنین شرایطی خواهد شد اما باید یه این نکته توجه داشت حمایت از برخی نمادهای بزرگ باعث شاخص سازی خواهد شد و در نتیجه کلیت بازار که مملو از سهم های کوچک است منفی میشوند و در نتیجه نارضایتی های بیشتری شاهد خواهیم بود با توجه به خروج پولی که صورت گرفته فعلا روند صعودی خاصی را برای بازار متصور نیستم.