ماحصل دستیابی به توافق چیست؟

 

 

وحیده موسوی، مدیر سبد گردانی شرکت مشاور سرمایه‌گذاری فاینتک در خصوص تأثیر برجام بر بازار سرمایه گفت: رخدادهای سیاسی ازجمله عواملی هستند که اغلب تأثیر فراوانی بر بازارهای مالی داشته و گاهی بازارهای مالی را در کوتاه‌مدت دچار شک‌های غیرقابل جبرانی می‌کنند. اقتصاد ایران چندین دهه است که متأثر از شرایط تحریم‌های اقتصادی، مالی و حتی سیاسی بوده و از این منظر با بحران مواجه گشته است. برون‌رفت کامل از این بحران حتی در شرایط برداشتن تحریم‌ها زمان بسیاری خواهد برد، اگرچه می‌توان امید داشت که شرایط رو به بهبود رود و اقتصاد کشور به‌مرور احیا شود.

وی در همین راستا افزود: با توجه به تأثیر تحریم‌ها بر سطح کلان اقتصاد جامعه و بر شاخص‌های اقتصادی و مالی، می‌توان انتظار داشت با رفع تحریم‌ها و احیای برجام شرایط در سطح خرد و کلان اقتصاد و بازارهای مالی ازجمله بازار سرمایه تغییر یابد.

موسوی گفت: نگرش سرمایه‌گذاران نسبت به آینده اقتصاد هر کشور تأثیر به سزایی در تصمیم‌گیری آن‌ها در بازارهای مالی دارد. بازار سرمایه ایران نیز از این حیث مستثنا نیست. اینکه با لغو تحریم‌ها و احیای برجام شرایط اقتصادی ایران به‌مرور بهتر شده و تورم نیز کنترل می‌شود بر کسی پوشیده نیست، اصولا بازارهایی مانند ارز و طلا در شرایط تورم بالای اقتصاد جهت حفظ ارزش دارایی مورد استقبال قرار می‌گیرند به نظر می‌رسد در شرایط لغو تحریم انتظارات تورمی کاهش می‌یابد و این موجب می‌گردد بازارهای موازی بازار سرمایه کمتر موردتوجه قرار گیرند. انتظار بر این است که با لغو تحریم‌ها و آزادسازی فروش نفت درآمد دولت از محل درآمدهای نفتی افزایش‌یافته و ارزآوری نیز تسهیل گردد. بدین سبب بخشی از کسری بودجه دولت تأمین‌شده و نرخ ارز نیز در شرایط ثبات قرار می‌گیرد.

وی در خصوص نرخ ارز نیز معتقد است: نرخ ارز باثبات موجب نظم قیمتی در اقتصاد می‌شود و به نظم قیمتی که درنتیجه ثبات نرخ ارز حاصل می‌شود در اقتصاد لنگر اسمی گویند. در شرایط تثبیت نرخ ارز در سطحی معقول و کاهش انتظارات تورمی، باثبات اقتصادی مواجه خواهیم بود که این اتفاق منجر به رقابتی شدن بازارها و افزایش سطح تولید و اشتغال می‌شود.

 وی تأکید کرد: کاهش بیش‌ازاندازه نرخ ارز به نفع دولت نخواهد بود؛ کسری بودجه به‌گونه‌ای نیست که دولت بتواند اجازه دهد نرخ ارز بیش‌ازحد کاهش یابد. در کشوری نظیر ایران اهمیت نرخ ارز به‌مراتب بیشتر از سایر کشورهاست زیرا بیشتر درآمد دولت از محل عایدات ارزی ناشی از صدور منابع است، لذا تثبیت نرخ ارز در این شرایط می‌تواند بسیار حائز اهمیت باشد. در بازار سرمایه ایران ازآنجاکه تحلیل صنایع بر اساس نرخ ارز نیما صورت می‌پذیرد بعید به نظر می‌رسد نرخ ارز نیما چندان کاهشی شود البته مسلما در بازار آزاد نرخ ارز روند کاهشی در پیش خواهد گرفت و در این صورت نرخ سامانه نیما و بازار آزاد ترجیحاً به سمت یک نرخ سوق خواهند یافت. بررسی‌ها حاکی آن است که با یک توافق بین‌المللی خوب شرایط شرکت‌های تولیدی از منظر هزینه‌های تولید و دسترسی به ماشین‌آلات توسعه‌یافته بهبودیافته و در این صورت با کاهش هزینه‌های تولید و افزایش بهره‌وری مواجه خواهیم بود.

مدیر سبد گردانی شرکت مشاور سرمایه‌گذاری فاینتک گفت: در صورت حصول یک توافق جامع و عالی در سطح بین‌المللی با افزایش صادرات با نرخ جهانی روبه‌رو خواهیم بود که منجر به افزایش قابل‌توجه درآمد صادراتی می‌شود، در سطح صنایع پایین‌دست نیز احتمالاً با افزایش روابط مالی و واردات کالاهای سرمایه‌ای شاهد خواهیم بود که تولید و فروش محصولات پایین‌دست افزایش‌یافته و فروش محصولات پایه و بالادست شرکت‌ها کاهش یابد در این صورت با توجه به نرخ بالاتر محصولات پایین‌دست افزایش سودآوری شرکت‌های تولیدی دور از انتظار نیست.

حمیده موسوی بیان کرد: شرایط بهینه در صنایع تولیدی و اساسی کشور باعث افزایش کیفیت سود شرکت‌ها، بهبود صورت‌های مالی و درنتیجه بهبود ارزش بازار شرکت‌ها خواهد شد. در پی دست‌یابی به توافق بهینه؛ احیای برجام و رفع تحریم‌ها به سمت ثبات اقتصادی و سیاسی پیش خواهیم رفت و ماحصل آن کنترل نقدینگی، افزایش درآمدهای ارزی، افزایش صادرات، جبران کسری بودجه، رفع محدودیت‌های بانکی، دسترسی به بازارهای متنوع، کاهش هزینه‌های تولید و درنتیجه حرکت چرخ اقتصادی کشور خواهد بود. دراین‌بین پس از رفع تحریم‌ها و بهبود روابط بین‌الملل، انتظار می‌رود شرایط دولت حتی در کوتاه‌مدت از جهت کسری بودجه بهینه‌تر شده و بازار سرمایه از گزند ریسک تصمیمات ناکارآمد ناشی از تأمین کسری بودجه در امان بماند.