معادلات سرمایه‌گذار بهم ریخته است

حامد فقرایی از کارشناسان بازار سرمایه در گفت‌وگو با همفکران، عنوان کرد که سرمایه‌گذار در فضای مبهمی قرارگرفته و نمی‌تواند، سقف و کفی مناسب برای معاملات را به دست آورد.

او گفت: بورس تحت تاثیر تصمیمات اقتصاد کلان قرار گفته و ثبات لازم را ندارد به همین دلیل نمی‌توان نمایی کلی از بازار داشت. شرایط به‌گونه‌ای است که هر مثبتی که اتفاق می‌افتد، معامله گران آن را فرصت خروج می‌بینند و صف تشکیل می‌دهند و تا زمانی که این تفکر وجود دارد، انتظار رشد بازار را ندارم.

فقرایی در واکاوی رفتار معامله گران، گفت: عدم اطمینانی که در بورس شکل‌گرفته باعث شده تا معامله گران هر موقعیتی را به‌منزله نقطه خروج در نظر بگیرند. هرچند به‌واسطه تصمیماتی که در حوزه انرژی گرفته‌شده تا حدی تبعات، تحریم و برجام بر بورس کم شده است اما همچنان بازار تحت سایه سنگین مجهولات بودجه و برجام قرار دارد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: رفت‌وآمدهای بندهای مختلف بودجه در مجلس و دولت، اظهار نظرات فراوان در مورد نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و نرخ سوخت در صنایع، فضای مبهمی را در پیش سرمایه‌گذار ترسیم کرده و به خروج سرمایه‌ها از بورس منجر شده است.

فقرایی ادامه داد: تاکنون چندین بار سقف خوراک پتروشیمی‌ها تغییر کرده است، از سوی دیگر نرخ گاز در صنایع مهم و شاخص سازی مثل فولاد، هم افزایش پیدا کرد. هنوز بازار این دو ابهام را از سر نگذرانده بود که صحبت از اخذ مالیات از صادرات محصولات صنعتی و معدنی به میان آمد. این‌همه ابهام باعث شد تا سرمایه‌گذاران به دنبال نقطه خروج باشند.

این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: ابهامات در فضای کلان اقتصادی با واکنش‌های سریع در بورس همراه شد و این‌گونه معاملات سرمایه‌گذاران برهم‌خورده و امکان شناسایی نقاط سقف و کف از آن‌ها سلب شده است. عدم ثباتی که در تصمیم‌گیری‌ها وجود دارد، مادامی‌که منتشر نمی‌شوند، تاثیر گذار نیستد اما زمانی که رسانه‌ای می‌شوند، بازار را تحت تاثیر قرار می‌دهند.

فقرایی به ایجاد فضای حمایتی در بورس اشاره کرد و گفت: اخیرا تفکری در بازار شکل‌گرفته بود که حمایت‌هایی در جریان است و این انتظار وجود داشت که تحت تاثیر این تفکر مثبت بازار بازگردد. اما هنوز بازار نفسی چاق نکرده بود که خبر اخذ مالیات از صادرات مواد پلی‌اتیلن، متانول و اوره، تمام هیجان مثبت بازار را از بین برد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در حالی محصولات پتروشیمی مشمول مالیات بر صادرات قرار گرفتند که قبلا این 3 گروه بیشترین وزن را در صنعت پتروشیمی داشتند و بخش قابل‌توجهی از بازار، مربوط به شرکت‌های پتروشیمی است که سال‌های سال است که از مالیات معافیت بودند.

فقرایی به عدم‌اصلاح نرخ خوراک پتروشیمی اشاره کرد و گفت: همچنان قیمت گاز در صنایع پتروشیمی گران‌تر از نرخ منطقه‌ای است. نتیجه نرخ بالای سوخت در صنعت پتروشیمی این شده که یک شرکت اعلام کرده که تولید دیگر صرفه اقتصادی ندارد و باوجودی که در زمان تحریم می‌توانسته تولید و صادرات داشته باشد و به درآمدهای ارزی کمک کند، اما با شرایط پیش رو دیگر نمی‌تواند تولید کند و مانند سابق سهمی در تامین منابع ارزی کشور داشته باشد.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین به آسیب کاهش درآمدهای ارزی از محل صادرات محصولات پتروشیمی اشاره کرد و گفت: اگر درآمد ارزی از محل صادرات محصولات پتروشیمی کم شود، به کاهش درآمدهای ارزی می‌انجامد و دوباره قیمت ارز در کشور افزایش می‌یابد.

فقرایی با تاکید بر عدم ثبات در سیاست‌های کلان اقتصادی گفت: سرمایه‌گذار وقتی با این فضای بلاتکلیفی مواجه می‌شود، نمی‌تواند تصمیم‌گیری کند و زمان سرمایه‌گذاری خود را به زمانی که دورنمایی لازم از بازار را داشته باشد، موکول می‌کند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: با دستورالعمل‌هایی که وجود دارد، واقعا نمی‌توان این اطمینان خاطر را به دست آورد که کدام نقطه ورود، نقطه کف است و دیگر قیمت پایین‌تر از آن نخواهد آمد.