نقدشوندگی بلای جان بورس شد

معصومه احمدی، عضو هیئت مدیره کارگزاری بانک مسکن، درخصوص وضعیت بازار سرمایه به آوای آگاه گفت: به نظر من، بورس تنها بازاری است که از اقتصاد کشور و سایر بازارهای موازی جامانده است. نزدیک به سه سال سخت را پشت سر گذاشتیم و طی این مدت، برخی گروه‌ها توانستند عملکرد بهتری ثبت کنند؛ اما نسبت به ارقام تورمی که در کشور وجود دارد و محاسبه رشدهای اسمی و لحاظ رقم واقعی آنها، این موضوع مشخص و قابل اثبات است.

وی افزود: اگر شخصی در نیمه سال ۱۳۹۹ (شروع زیرش بازار سرمایه در مردادماه)، پول خود را تبدیل به سایر دارایی‌ها از جمله مسکن، باغ، دلار، سکه، طلا و خودرو می‌کرد، به طور حتم در شرایط کنونی بازدهی بیشتری نسبت به شخصی که پول خود را در سهام نگهداری کرده است، کسب می‌کند. زیرا بسیاری از سهم‌های بازار و برخی تک سهم‌ها، ریزش ۸۰ تا ۹۰درصدی را تجربه کردند و نه‌ تنها به اعداد سقف خود برنگشتند، بلکه پایین‌تر هم باقی ماندند. علاوه بر این ریزش، رشد تورم را هم لحاظ کنید؛ اگر این ارقام را با تورم واقعی محاسبه کنیم، متوجه می‌شویم که بازار سرمایه چه میزان عقب مانده است.

احمدی تصریح کرد: طی این مدت، نرخ دلار نیز چندین برابر افزایش یافته و ارزش پول کشور کاهش پیدا کرده است و با در نظر گرفتن هر گرم طلا و قیمت سکه، تمام این بازارها از رشد قابل توجهی برخوردار شده‌اند. روند افزایش قیمت خودرو نیز مشخص است. با مشاهده گزارش‌ها و مقایسه گزارش‌های ۹ماهه سال جاری با گزارش‌های ۹ماهه سال گذشته، متوجه یک ناهمخوانی می‌شویم. به شخصه اعتقاد دارم که مهم‌ترین دلیل این موضوع، نقدشوندگی این بازار نسبت به سایر بازارها بوده که بلای جان آن شده است.

عضو هیئت مدیره کارگزاری بانک مسکن اظهار داشت: زمانی این موضوع مطرح شد که نقدشوندگی بازار سرمایه، نقطه قوت این بازار است؛ اما اعتقاد داریم که طی دو سال و نیم گذشته، این موضوع به معضلی برای بازار تبدیل شده است.

این فعال بازار سهام افزود: زمانی که سهامدار متوجه بالا نرفتن سهم به میزان دلخواه یا حرکت منفی آن می‌شود و برای مثال شاهد افزایش قیمت سکه است، حاضر به فروش سهم خود به هر قیمت و تبدیل آن به سکه، دلار و... می‌شود. این در حالی است که این اقدام در بازارهای موازی به راحتی صورت نمی‌گیرد، اما در بازار سرمایه، سهامدار با یک کلیک هم‌ می‌تواند معاملات را انجام دهد؛ بخصوص نمادها و سهم‌های بزرگ بازار اول و دوم. در هر یک از بورس‌ها، به طور معمول ماجرای  قفل در صف فروش و... برای این سهم‌ها رخ نمی‌دهد و روان معامله می‌شوند. این موضوع موجب می‌شود که اشخاص، سهام خود را در قیمت‌های منفی به فروش برسانند و آن را به دارایی دیگری تبدیل کنند.

احمدی خاطرنشان کرد: یکی از دلایل این امر، کم لطفی فعالان بازار سرمایه نسبت به آن است. افراد با کوچک‌ترین افزایش شاخص، هزاران مقاومت برای آن ترسیم می‌کنند؛ به نحوی که مقاومت شاخص یک میلیون و ۶۰۰هزار واحد را داشتیم، بار دیگر شاخص به این محدوده می‌رسد و تا حدودی آن را رد می‌کند، اما دوباره به پایین برمی‌گردد. علاوه بر این موضوع، بحث نقدشوندگی نیز وجود دارد. اگر افراد نتوانند سهام خود را به راحتی به فروش برسانند یا عجولانه تصمیم نگیرند، وضعیت بازار بهتر می‌شود. زیرا معاملات در بورس اوراق بهادار است و به دلیل عدم وجود کالای فیزیکی، عدم اطمینان در بازار‌ها به وجود می‌آید.

وی گفت: این در حالی است که تورم افزایش پیدا می‌کند و مردم به دنبال ذخیره سرمایه خود هستند. شاید تا حدودی از نظر مفاهیم ذهنی و انتزاعی، در اختیار داشتن یک دارایی ملموس موجب حرکت بازار سرمایه به سمت فعلی و افزایش فشار فروش پس از چند روز مثبت باشد.

عضو هیئت مدیره کارگزاری بانک مسکن تصریح کرد: اعتقاد داریم که تمام این اتفاقات، مقطعی است و با وجود تداوم سختی بازار سرمایه طی دو سال و نیم اخیر، فنر این بازار فشرده‌تر می‌شود و با شتاب بیشتری حرکت می‌کند.

احمدی در ادامه گفت: با توجه به گزارش شرکت‌ها، نرخ دلار، بازارهای جهانی، بازار کامودیتی‌ها و...، معتقد هستم از اسفندماه سال جاری، حرکت بازار سرمایه شروع می‌شود و با نزدیک شدن به پایان سال، این رشد شدت می‌گیرد و در فروردین ماه با جذابیت بیشتری دنبال می‌شود. به نظر من بازار سهام، یک بازار بی‌رقیب در سال ۱۴۰۲ خواهد بود و بار دیگر توجهات را به خود جلب خواهد کرد.

وی ادامه داد: اگر موضوع مثبت شدن بازار سرمایه ظرف یک ماه آینده ادامه یابد، اشخاص دارایی‌های خود را به این سمت روانه می‌کنند و منابع زیادی جذب بازار می‌شود. زیرا با توجه تورمی که در کشور داریم، هیچ نرخ سود بانکی و هیچ افزایشی در بازارهای دیگر نمی‌تواند جوابگو باشد. البته باید این موضوع را هم در نظر گرفت که قدرت خرید و پول مردم کاهش پیدا کرده است و به طور حتم این سرمایه به سمت بازار سهام می‌رود.

این کارشناس بازارا سهام تصریح کرد: به نظر من تمام این اتفاقات باعث جذابیت بازار سرمایه در سال آینده می‌شود و با تشکیل یک پرتفوی بهینه و مناسب در برخی گروه‌ها که جامانده‌تر هستند، می‌توان بازدهی خوبی کسب کرد. منفی‌های این روزها، بهترین گزینه‌ها برای خرید هستند، اما به نظر می‌رسد بهترین زمان برای تشکیل پرتفو با سهامی است که اگر درست انتخاب شود، بازدهی مناسبی را تا پایان سال ۱۴۰۲ نصیب سهامداران می‌کند.