وضعیت قابل قبول صنعت فولاد از نظر بنیادی

به گزارش آوای آگاه؛ سید محمد ذریه زهرائی، تحلیلگر واحد تحلیل شرکت سبدگردان داریوش در گفت‌وگو با آوای آگاه با اشاره گزارش‌های صنعت فولاد گفت: به‌ طور کلی، گزارشات تابستانه صنعت فولاد هم از نظر بنیادی و هم شرایط سودسازی قابل ‌قبول بوده است.

​​​​​​​

وی افزود: با وجود اینکه عمدتا در تابستان شاهد قطعی برق و کاهش تولید بودیم، اما برخی شرکت‌ها توانستند عملکرد خوب و قابل‌قبول و فرای انتظار داشته باشند. شرکت‌های اسفنجی‌ساز به دلیل اینکه مصرف برق زیادی ندارند (مانند فولاد سبزوار)، گزارشات قابل قبولی را روانه کدال کردند. سود خالص این شرکت تقریبا نسبت به مدت ‌زمان مشابه سال گذشته ۴۷۴درصد رشد داشته است‌.

زهرائی اضافه کرد: فولاد مبارکه به ‌عنوان لیدر صنعت و بزرگ‌ترین سهم گروه از نظر بازار، گزارش قابل قبولی ارائه کرد و نزدیک به ۲۵هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان در تابستان سود ساخت که نسبت به بهار افت چندانی را تجربه نکرد. مبلغ فروش فولاد هم افتی نداشته است. این شرکت توانست موضوع قطعی برق را به ‌خوبی کنترل کند. سود خالص شرکت نسبت به مدت مشابه سال گذشته که قطعی برق داشت، ۴ برابر شد و ۳۰۸درصد رشد داشت.

تحلیلگر واحد تحلیل شرکت سبدگردان داریوش در مورد وضعیت فولاد خراسان گفت: فخاس هم نه ‌تنها کاهش تولید نداشته، بلکه افزایش توليد داشته است و گزارش‌های سود خوبی را روانه کدال می‌کند. EPS شرکت در سال ۱۴۰۱، ۱۰۰ تومان بود، در حالی ‌که نیم سال اول ۱۴۰۲، ۱۳۰ تومان سود ساخته است.

زهرائی ادامه داد: با بررسی اطلاعات منتشرشده در بورس کالا به این نتیجه می‌رسيم که میانگین شمش فولادی یا بیلت به دلیل شرایط رکودی بازار افت کرده است. در مقابل، نرخ اسفنجی و کنسانتره و گندله نه‌ تنها افت نکرده، بلکه مقدار اندکی هم افزایش داشته‌اند. این روند بیانگر این است که این شرایط رکودی تنها در بازار فولاد بوده و احتمالا گذرا است.

تحلیلگر واحد تحلیل شرکت سبدگردان داریوش اضافه کرد: از طرفی این امر باعث شده که شاهد رشد در نسبت‌های گندله، کنسانتره و آهن اسفنجی نسبت به بیلت باشیم. به ‌طوری ‌که در مهرماه نسبت اسفنجی به بیلت از ۶۰درصد به ۶۳درصد افزایش پیدا کرده است‌. نسبت گندله‌ هم به ۲۴درصد رسیده که این امر برای شرکت‌های اسفنجی‌‌ساز مثل فولاد سبزوار و صبا فولاد خلیج ‌فارس بسیار مهم است.

زهرائی در مورد بهای فولاد هم گفت: با فرض شمش ۵۰۰ دلاری و دلار ۴۰هزار تومانی، در حالت بدبینانه بهای تمام‌شده هر تن فولاد ۴۰۸ دلار خواهد بود که بر این اساس، ۹۲ دلار حاشیه سود خالص تولید هر تن فولاد است‌. شرکت‌هایی که به‌ واسطه قطعی برق آسیب می‌بینند و تولید کمتری دارند (مانند فولاد هرمزگان و کاوه)، در واحد تولید اسفنجی به شمش افت شدیدی را تجربه کردند. عمدتا سود اقتصادی از دست می‌دهند و از طرفی با کاهش تولید شرکت‌ها  از نظر مقیاس هم متضرر می‌شوند.

تحلیلگر واحد تحلیل شرکت سبدگردان داریوش به زیان پنهان دیگری در این صنعت اشاره کرد و گفت: تفاوت زمانی ایجاد می شود که وقتی که حجم تولید بالاست، هزینه اداری‌ و عمومی تحمیل شده با زمانی که تولید کمتر است، یکسان بوده و از این نظر ضرر پنهانی به تولیدکنندگان وارد می‌شود. هزینه و بهای تمام‌شده انرژی در حال حاضر حدود ۱۶درصد از هزینه‌های تولید بوده که سهم بالایی را در هزینه‌های تولید دارد، اما با قطعی برق زیان شدیدتری به شرکت‌ها وارد می‌شود. P/E ttm از ۶.۳ به ۴.۲ واحد رسيده‌ که به طور معمول این عدد از نظر تاریخی کف بوده و برگشت‌ها معمولا از این‌ محدوده اتفاق افتاده است.