پرواز دلاری های خوشبین

بازار امروز در ابتدا با پیش گشایشی پرتقاضا در بزرگان و لیدرهای دلاری شروع به کار کرد. ابتدای معاملات با جو مثبت در لیدرها و منفی نمادهای کوچکتر شروع شد ولی رفته رفته تقاضا در کلیت بازار بیشتر شد و در نهایت شاهد صف خرید بسته شدن اکثر لیدرها در صنایع فلزی، پالایشی، پتروشیمی بودیم. بازاری که از ابتدای هفته هر روز کمی مردد میشود ولی مجدد نقدینگی در مسیر سهام پرتراکنش و بنیادی دلارمحور حرکت میکند. در نهایت امروز شاخص کل 2.36% و شاخص هموزن 1.47% رشد را ثبت کردند.

ارزش معاملات خرد در روز جاری حدود 19 همت ثبت شد که نسبت به دیروز کاهشی بود ولی در سطح میانگین دی ماه بود. در واقع دقیقا در روزهایی که انتظار تضعیف روند و کاهش ارزش معاملات میرفت شاهد تقویت آن بودیم. از اوایل دی ماه و پس از خبر تک نرخی شدن ارز و انتقال دلار شرکتها به تالار دوم، رفتار بازار عوض شده و از محدوده ای که انتظار افزایش عرضه میرفت، اکنون به حمایت قوی برای سهام و صنایع مختلف تبدیل شده که موضوعی واقعا غیر قابل پیش بینی بود. از لحاظ نقدینگی حقیقی نیز امروز ورود 3.8 همت جریان نقدینگی به بازار سرمایه محقق شد و علیرغم بالا بودن قیمتها کماکان خریداران پا پس نمیکشند و اپدیت فایل های اکسل بنیادی شرکتها با مفروضات و نرخ های جدید، سمت تقاضای بازار سرمایه را در افق تورمی پیش رو تقویت کرده است.

صندوق اهرم بعنوان شاخص ترس و طمع و پرمعامله ترین نماد بازار در ابتدا مردد شروع به کار کرد ولی پس از چند دقیقه صف خرید سنگینی بست و سایر اهرمی ها نیز به تبع آن صف خرید شدند. احتمالا طی روزهای آینده محدوده 4000 تومان حمایت قوی در نمودار اهرم باشد که به راحتی به پایینتر از آن بازگشت نکند. نکته مهم در مورد صندوق های اهرمی تثبیت میانگین ارزش معاملات تجمیعی آنها بالاتر از 2.5 همت در روز است که از مهرماه تاکنون پایدار مانده ولی در چندسال اخیر شاهد این بودیم که هرماه به چنین محدوده ای میرسید همراه با خروج نقدینگی و معکوس شدن روند بود که بنظر میرسد شرایط بازار در اهرمی ها نیز بخوبی تغییر پارادایم نسبت به رشدهای قبلی را نشان میدهد و همچنین نکته بسیار مهم نقدشوندگی بهتر آنهاست که مانند قبل دیگر شاهد صف فروشهای چند روزه در هفته های منفی بازار نیستیم که این موضوع نیز به توجه بازار به اهرمی ها افزوده است.

در بررسی شاخص کل از دیدگاه نئوویو، ابتدا به آپدیت تحلیل 17 آذر میپردازم که اشاره شده بود موج E صعودی ( که از کف شهریور شروع شده) میتواند دوماه دیگر زمان ببرد و اصلاحات میان روند مقطعی خواهد بود. اکنون نیز انتظار دارم این موج صعودی بتواند حداقل یکماه دیگر ادامه داشته باشد و البته این تحلیل به معنی ریسک به ریوارد مناسب برای خرید سنگین در این نواحی نیست. در مورد هدف شاخص کل در کوتاه مدت و بر اساس سبک نئوویو در صورتیکه موج E بتواند به اندازه موج A (که اصولا شارپ ترین شاخه از الگو است) رشد کند هدف 4.950.000 واحد (10% بالاتر از نقطه فعلی) را میتوان در نظر داشت. همچنین بر اساس کش‌دیتای ماهانه و هفتگی این نکته نیز نتیجه گیری میشود که در صورت اصلاح بیشتر از 6% میتوان موج E را تمام شده در نظر گرفت که هنوز نشانه ای از آن در رفتار چارت دیده نمیشود.

 

بعنوان جمع بندی برای بازار فردا انتظار حجم و ارزش معاملات مشابه امروز را داریم و کماکان بازار سرمایه پرحجم پیش می‌رود و با نزدیک شدن به محدوده های اشباع خرید انتظار می‌رود کمی عرضه ها افزایش یابد و شرط سناریوی شروع اصلاح نیز در توضیحات شاخص کل بررسی شد. نظر شخصی اینکه مهمترین موضوع در شرایط فعلی بررسی ریسک پروفایل شخصی هر کدام از ماست تا چند درصد از سرمایه را به سهام بنیادی تخصیص دهیم و چند درصد طلا و درامد ثابت. طبیعتا تلاش برای پیدا کردن ترکیب دارایی ایده آل میتواند مهمتر از کسب بازدهی کوتاه مدت باشد و همچنین ریسک کاهش ارزش دارایی در سناریوهای مختلف پیش‌رو را کمی پوشش دهد. نقدینگی و خرد جمعی بازار سرمایه در کوتاه مدت رشد سودآوری در سال آینده شرکت ها را مبنای تصمیم قرار داده و فعلا P/E فوروارد ارزنده برای مدیران دارایی مهمتر از ریسک های سیاسی فعلی است. توصیه میشود حتما حد زیان در خریدهای اخیر بالاآورده شود تا در صورت شروع روند اصلاحی بتوان بدون تعصب فروش انجام داد و تا قبل از آن نیز با روند صعودی همراه بود.