چشم‌انداز مس؛ اصلاح زمانی یا ادامه صعود؟

مس از ارزشمندترین و پرکاربردترین فلزات صنعتی جهان به شمار می‌رود و در صنایع مختلفی مانند تجهیزات الکترونیکی، ساختمان‌سازی، شبکه‌های انتقال برق، خودرو و بسیاری از فناوری‌های الکترونیکی کاربرد دارد. همچنین تولید انرژی‌های پاک به شدت به آن وابسته است.

گواهی سپرده کالایی مس، یکی از گواهی‌ سپرده های کالایی محبوب در بازار سرمایه ایران محسوب می‌شود. معاملات مس در قالب گواهی سپرده کالایی از اواخر مهر 1404 آغاز شد و زمینه سرمایه گذاری و کسب سود مستقیم از این دارایی را ایجاد کرد به طوری که معامله گران می‌توانند بدون نیاز به حضور در بازارهای فیزیکی، حمل و نقل و انبار کردنِ مقادیر زیاد از این فلز، به میزان دلخواه در این فلز سرمایه گذاری کنند. کلیه معاملات خرید و فروش گواهی سپرده مس معافیت مالیاتی داشته و نگهداری این گواهی سپرده برای مدت طولانی امکان پذیر بوده و اجباری به ترخیص کالا از انبار وجود ندارد.

معاملات گواهی سپرده مس از بدو راه اندازی، با حجم قابل توجهی از معاملات روبرو بوده و به صورت میانگین روزانه حدود 30هزار واحد گواهی سپرده معامله شده است. از ابتدای راه اندازی الی 30 خرداد جمع ارزش معاملات مس بیش از 77میلیارد و 110 میلیون ریال بوده است.

در نمودار زیر بازدهی روزانه گواهی سپرده مس نشان داده شده است:

 

نمودار بازدهی گواهی سپرده مس نشان می‌دهد در طول دوره معاملاتی خود بیش از 140درصد سودهی داشته و از ابتدا تاکنون 115 درصد بازدهی ایجاد کرده است.

در نمودار زیر ارزش معاملات گواهی مس به تفکیک ماه نمایش داده شده است.

 

ملاحظه می‌شود ارزش معاملات در حال افزایش است و این افزایش تنها حاصل از افزایش قیمت نیست بلکه با افزایش حجم معاملات همراه است.     

                          

 در نمودار فوق نسبت قیمت گواهی سپرده مس با قیمت جهانی مس مقایسه شده است.

نگاه جهانی

با توجه به آخرین جلسه فدرال رزرو، چشم‌انداز کوتاه‌مدت مس کمی محتاطانه‌تر از قبل شده است. حفظ نرخ بهره در سطوح بالا و افزایش انتظارات تورمی به این معناست که دلار آمریکا در کوتاه‌مدت از حمایت برخوردار خواهد بود و این موضوع معمولاً فشار نسبی بر قیمت فلزات پایه از جمله مس وارد می‌کند. از سوی دیگر، کاهش پیش‌بینی رشد اقتصادی آمریکا برای سال ۲۰۲۶ نیز نگرانی‌هایی درباره سرعت تقاضای صنعتی ایجاد کرده است.
با این حال، افت شدید قیمت مس فعلاً محتمل به نظر نمی‌رسد؛ زیرا بازار همچنان با محدودیت‌های عرضه معدنی، موجودی‌های پایین انبارها و تقاضای ساختاری ناشی از توسعه شبکه برق، خودروهای برقی و مراکز داده هوش مصنوعی مواجه است.
در نتیجه، انتظار می‌رود مس در کوتاه‌مدت وارد فاز اصلاح زمانی و خنثی شود و بیشتر درگیر ارزیابی مسیر سیاست پولی آمریکا باشد. به طور کلی، تا زمانی که نشانه‌ای از کاهش نرخ بهره یا بهبود محسوس رشد اقتصادی مشاهده نشود، احتمال حرکت پرشتاب صعودی پایین است، اما عوامل بنیادی عرضه و تقاضا نیز مانع از شکل‌گیری یک ریزش سنگین خواهد شد.
با توجه شرایط حال حاضر دیدگاه بلند مدت به دلایل بنیادی همچنان مثبت است اما در کوتاه مدت و تحت تاثیر سیاست پولی فدرال رزرو می تواند وارد فاز خنثی و اصلاح زمانی شود.

بررسی تکنیکال

در تایم فریم روزانه بعد از عبور از محدوده مهم 11000 دلار، تا هدف اول 14000 دلار رشد کرده است. به نظر هدف بعدی مس محدوده 16000 دلار باشد. هر چه به سقف های شکسته شده نزدیک تر باشد ریسک کمتری برای معامله در جهت خرید دارد.

 

دلار در تایم فریم روزانه نشان داده است که در اکثر اوقات به میانگین های متحرک 100 و 200 روزه واکنش های زیادی داشته است و این بار هم در حال نزدیک شدن به آن است. محدوده 150000 تومان در محدوده ترند صعودی پتانسیل یک رشد را دارد. به نظر در کوتاه مدت می توان انتظار داشت دلار بین کف 150000 تا سقف 180000 تومان نوسان کند.