پیچ پالایشی!

به گزارش آوای آگاه، معاملات روز جاری با افزایش ۱۲۶ هزار واحدی شاخص کل به اتمام رسید و در نهایت این نماگر در ارتفاع ۸ میلیون و ۴۶۰ هزار واحد به کار خود پایان داد.
ارزش معاملات خرد ۴۹/۳ همت ثبت شد و ۵/۵ همت ورود نقدینگی از سوی حقیقی‌ها رخ داد. همچنین ارزش صفوف خرید در پایان بازار به ۱۱ همت رسید، در حالی که ارزش صفوف فروش تنها ۲۵۸ میلیارد تومان بود. 
در این میان نمادهای فارس، فولاد و فملی بیشترین اثر مثبت را بر شاخص کل داشتند.
شاخص هم‌وزن نیز با رشد ۳۸ هزار واحدی در سطح ۲ میلیون و ۲۲۰ هزار واحد به کار خود پایان داد. شاخص کل فرابورس نیز تحت تأثیر مثبت نمادهای مارون و آریا، ۹۱۱ واحد افزایش یافت و در سطح ۶۶ هزار و ۲۲۴ واحد قرار گرفت.
ترین‌های معاملات بورس
محصولات شیمیایی، فلزات اساسی و بانک‌ها بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند. از نظر حجم معاملات نیز گروه‌های بانکی، خودرو و فلزات اساسی در صدر قرار گرفتند.
ورود و خروج پول حقیقی
در معاملات امروز؛ محصولات شیمیایی، کانه‌های فلزی و فلزات اساسی بیشترین میزان نقدینگی حقیقی را جذب کردند؛ در مقابل، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و زغالسنگ بیشترین خروج پول خرد را تجربه کردند. در میان نمادها نیز بیشترین ورود پول در نمادهای فملی، تاپیکو و فزر بوده و نمادهای موج، تابان و پارسان بیشترین حمایت را از سوی حقوقی‌ها داشتند.

روز جالبی بود، ولی همین که برداشت بازار از اتفاقات شب گذشته و بخشنامه پالایشی‌ها مثبت بود، باعث شد جو امیدواری در بازار ریشه زده و پالس خوبی از پالایش و بخشنامه پالایشی‌ها بگیرد. البته هنوز که با هم صحبت می‌کنیم، کسی دقیق نمی‌داند این پالسی که ارسال شده مثبت است یا منفی، ولی برداشت بازار امروز بیشتر مثبت بود. البته امروز یک درس دیگر را هم داشت و آن هم اینکه نشان داد اگر حال کدال و اتفاقات بنیادی خوب باشد، بازار کم‌کم از خبرهای سیاسی هم عبور می‌کند؛ ولو تهدید و آتش جنگ باشد.

وقتی در صفحه بازار و اتفاقات، اخبار و عوامل مختلف را لیست می‌کردیم، سرنوشت گروه پالایش به‌عنوان یکی از اتفاقات پرریسک و پیچ‌های پرچالش احتمالی با اثرگذاری منفی در بازار مطرح می‌شد؛ یا به عبارت دیگر، از این می‌ترسیدیم که گروه پالایش نظم فضای فعلی را بر هم بریزد. اما با مشخص شدن ابعاد این مصوبه، تقریباً حالا می‌توانیم بگوییم طی یک ماه آتی، ما عمدتاً با چند عامل مواجهیم که می‌تواند در سرنوشت بازار مؤثر باشد؛ یا به عبارت دیگر، این پیچ را موقتاً پشت سر گذاشتیم. البته اگر فیل دولت یاد هندوستان نکند و نخواهد تیر خلاص به این گروه و بازار بزند.

اما در ادامه بخواهیم بگوییم، قطعاً در اولین حالت و اولین اتفاق، حالا دیگر بازگشایی این شرکت‌ها مطرح است. سپس به استقبال گزارش‌های میان‌دوره‌ای طی یک هفته آتی خواهیم رفت و پس از آن، گزارش‌های ماهانه مهر منتشر می‌شود. معتقدیم این سه رویداد مهم کدالی، در کنار اخبار دلار نیما و رویدادهای دیگر، تشکیل‌دهنده ابعاد مختلف فضای اثرگذار در بازار هستند و درست در نقطه مقابل، دو تحول مهم سیاسی را داریم که یکی انتخابات‌های اسرائیل و آمریکا و دیگری ماجرای تنگه هرمز و عربستان و یمن است که می‌تواند فضا را در نقطه مقابل این جریان قرار دهد؛ یا به عبارت دیگر، حالا دیگر جنگ گلادیاتورهای سیاست و کدال جذاب‌تر شده و از این پس، این دو جبهه هستند که فضای بازار را پیش می‌برند.

معتقدیم تا به امروز، به‌خصوص از روزهای پس از جنگ تا حتی همین حالا، گلادیاتورهای کدالی با کمک نیروهای کمکی نظیر دلار و جریان پول، در همه ابعاد، چالش‌های سیاسی را شکست داده‌اند. همین که شما می‌بینید بازدهی بازارهایی نظیر طلا حتی از اوراق هم کمتر بوده است و بازار سرمایه پیش‌قراول حرکت بازارها بوده، خود نشان‌دهنده همین پیروزی است.

البته این به معنای ادامه‌دار بودن این فضا نیست، اما می‌خواهیم بگوییم که این عوامل هستند که همچنان مسیر پیروزی بازار را مشخص می‌کنند. اگر قرار باشد همچنان مدار بازار سبز و چهره بازار خندان باشد، مسیر آن از آرامش سیاسی و جنب‌وجوش کدالی می‌گذرد و هیچ مسیر دیگری ندارد. حتی برخی بر این عقیده‌اند که اگر زیر ریسک‌های سیاسی باشیم و جنگ زیرساختی نداشته باشیم، کدال آن‌قدر قوی و قیمت‌ها آن‌قدر خاص هستند که بتوانند از پس آن بربیایند.

و اما بازار امروز ...

امروز بازار را در حالی پیش بردیم که تمام هوش و حواس بازار پی مصوبه و اتفاقات گروه پالایش بود و همه‌چیز زیر سایه این خوراک و نرخ‌گذاری‌ها و مصوبات قرار گرفته بود. البته معتقدیم روشن شدن این جریان و برطرف شدن ابهامات آن، حتی اگر به قیمت منفی بودن و منفی شدن هم برای چند روز باشد، بهتر است از اینکه در هوا و مبهم باقی بمانیم. اینکه این گروه تا پایان ۱۴۰۷ تا حدودی تعیین تکلیف شده است، اتفاق مثبتی است، اما در هر صورت، بازار امروز به‌طور کامل اخبار گروه پالایش را در قیمت‌ها و تابلو لحاظ می‌کرد و یک بار دیگر نشان داد که این گروه، به همراه گروه بانک و خودرو، گروه‌های لیدر و پمپاژکننده جریان پول به بازار هستند و آثار بسزایی در روند بازار دارند.

یک نکته دیگر هم از شرایط فعلی برداشت می‌شد و آن همین که یک تحول بنیادی و یک خبر این‌چنینی می‌تواند سایه سنگینی روی تحولات سیاسی بگذارد و البته در کوتاه‌مدت آن را کنار بزند. شب گذشته اخبار خوب و مثبتی نداشتیم، اما تا حدودی فضای این اتفاقات حواس‌ها را به خود جلب کرده بود و مانع از بروز تحلیل‌ها و بدبینی‌های منفی سیاسی شده بود. این اتفاقی است که امروز شاهدش بودیم و در بازار رخ داد.

البته امروز در مورد پالایشی‌ها مفصل در بخش دوم صحبت خواهیم کرد، ولی یک بار دیگر یک موضوع را بیان می‌کنیم و آن هم اینکه به‌خوبی به همگان اثبات شد که اثر اتفاقات و تحولات بنیادی چقدر می‌تواند مهم و تأثیرگذار باشد. در حالی که بازار زیر سایه جنگ است، دیشب ۲۹ کشور علیه ایران بیانیه می‌دهند، ۳ نفتکش در تنگه هدف قرار می‌گیرند و همه معتقدند فضا کمی پیچیده شده و شرایط کمی دشوار پیش می‌رود، اما بازار مسیر را از تحولات بنیادی نگاه می‌کند.

این شاید گرم کردن خوبی قبل از رسیدن رالی گزارش‌ها باشد که همه را برای یک سلسله اتفاقات بنیادی آماده می‌کند. معتقدیم فضای بازار، فضای نسبتاً خوب و پرحجمی بود و نشان داد که هنوز پویا و زنده است و هنوز بازی تمام نشده است. جریان پول هم رفت‌وبرگشت‌های متعددی را این روزها تجربه می‌کند و گاهی اوقات به شرایط بدبین شده و کنار می‌ایستد و گاهی دیگر دوباره حسرت بازدهی‌های ایجادشده را می‌خورد و حرکت می‌کند. به‌واقع، رفتار این چند روز گذشته همین را نشان می‌داد.

طبق برخی اطلاعات جسته‌وگریخته از این طرف و آن طرف، طیف وسیعی از فعالان بازار و کسانی که در بازار فعالیت می‌کردند، اعم از مدیران دارایی یا سهامداران خرد، طی روزهای گذشته هم از ترس تحولات سیاسی و هم به‌واسطه شناسایی سود، نسبت به سبک کردن و نقد کردن دارایی سهام خود فعال بودند، اما غافلگیری دیروز بازار و حرکت قوی آخر وقت دیروز و شرایط امروز، همه را غافلگیر کرد و باز هم نشان داد که آقای بازار و تحولات آن می‌تواند جوری پیش برود که هیچ‌کس نتواند آن را پیش‌بینی کند.

البته کماکان معتقدیم باید با احتیاط گام برداشت. کماکان معتقدیم ما تحولات مهمی از بُعد سیاسی در پیش داریم و نمی‌توان از آن‌ها چشم بست و کماکان معتقدیم به دولت بی‌پول اعتمادی نیست.

در نهایت، اگر همه این اتفاقات را در همان چله پرچالش قرار دهیم، ما در نیمه دوم آن هستیم که سوت نیمه دوم با تحولات پالایشی زده شد و به نظر، در ادامه رویدادهای دلار و فضای گزارش‌ها کار را دست می‌گیرند. اما باید بسیار مراقب بود، چراکه ناگهان چرخش و حرکت در سمت عرضه و تقاضای بازار، به‌واسطه تحولات سیاسی و انتخابات پیش‌روی آمریکا و اسرائیل، می‌تواند کمی ذهن و فضای بازار را مشغول کند. پس ما احتمالاً فعلاً در این ۱۰ روز پیش رو درگیر تحولات کدالی خواهیم بود و به نظر، تمرکز جریان پول عمده فعالان بازار آنجاست. احتمالاً در این چند روز، بازدهی بازار هم بازدهی متفاوتی خواهد بود و جریان پول با حداکثر انرژی فعالیت خواهد کرد.

یک نکته دیگر اینکه نوع دارایی‌ای که در این چند روز و چند هفته در پرتفوی خود دارید هم بسیار تعیین‌کننده خواهد بود. باید دقت کرد که تن به هر نوع دارایی نباید داد. احتیاط را باید لحاظ کرد، جنبه‌های بنیادی و چشم‌انداز سودآوری آتی را دید و همه‌وهمه باید در محاسبات ما در این چند روز لحاظ شود. معتقدیم روزهای حساسی را پشت سر می‌گذاریم که در سرنوشت سبد دارایی شما سهامداران می‌تواند بسیار مهم و مؤثر باشد. حتی معتقدیم در ترکیب دارایی هم باید این نکات مهم رعایت و مدنظر قرار گیرد.

اما همان‌طور که در بالا ذکر شد، مهم‌ترین ماجرای بازار امروز بحث پالایشی‌ها بود ...

حالا بازار با گروهی مواجه است که قطعاً یکی از پیشران‌ها و موتورهای محرکه بازار طی این مدت بوده و سرنوشت آن‌ها بخش بزرگی از بازار را تعیین تکلیف خواهد کرد. اول از همه معتقدیم در دل این بخشنامه دولت یک نکته ریز وجود داشت که کسی آن را ندید و آن هم بحث تخفیف خوراک یک‌دلاری بود که داده شد. به نظر، دولت برای روشن ماندن چراغ بازار برنامه دارد و احتمالاً این موضوع مستقیماً به عرضه احتمالی ستاره خلیج فارس و برخی شرکت‌های دیگر بازمی‌گردد. به هر حال، اگر قرار باشد ستاره، اهداف کنگان و چندین و چند پروژه دیگر راهی بازار شوند و یا حتی شرکت‌های بزرگ نفتی اینجا حضور یابند، لازمه‌اش این روشن ماندن چراغ بازار بود که از دید ما اتفاق مثبتی است؛ البته اگر ناگهان به قلب بازار شلیک نشود و نگویند که شرایط اضطرار داریم و جیب پالایشی‌ها را بزنند!

اما در مورد پالایشی‌ها و بازار و اینکه چطور باز شوند و چه سرنوشتی را خواهند داشت، چند نکته عرض کنیم. اول اینکه این مصوبه تقریباً همان مصوبه وزارت نفت بوده و خطر از بیخ گوش بازار گذشته است. این مصوبه، مصوبه بدی نیست، به‌خصوص اینکه تا پایان شهریور بر همان فرمول‌های قبلی تأکید کرده است. این مصوبه منطقی است و با کرک‌اسپردهای فعلی آثار خاصی ندارد، اما به‌محض افت اسپردها، آثار آن نمایان خواهد شد. شاید تنها باگ ماجرا همان بند هفتم باشد که لازم است شفاف‌سازی ویژه‌ای در مورد آن صورت گیرد.

اما برای بازگشایی این گروه یک پیشنهاد داریم و آن هم اینکه شما که این ‌همه صبر کردید، یک آخر هفته را نیز صبر کنید و لیستی از اطلاعات و شفاف‌سازی‌ها را از این گروه بخواهید و آنگاه به سمت بازگشایی بروید.

معتقدیم یک شفاف‌سازی اولیه از ابعاد این مصوبه نیاز است. سپس شرکت‌ها باید در سناریوهای مختلف به برآورد و پیش‌بینی سود بپردازند و برای سهامدار روشن کنند که در کرک‌های فعلی و آتی چه آثاری در پی دارد. به‌فوریت، همین امروز از شرکت‌ها کنفرانس خبری درخواست شود و آن‌ها طی روزهای پنجشنبه و جمعه به سؤالات سهامداران و سازمان پاسخ دهند و در نهایت، معتقدیم بهترین حالت این است که گزارش‌های میان‌دوره‌ای این شرکت‌ها نیز منتشر شده و بازار به شکلی شفاف و روشن، با حداکثر دریافت اطلاعات، به استقبال بازگشایی این نمادها برود.

یعنی ابتدا این شفاف‌سازی‌ها صورت گرفته، کنفرانس پاسخ به سؤالات برگزار شده، صورت‌های مالی در کدال قرار گرفته و توضیحات صورت‌های مالی هم مشخص شده باشد و سپس به سمت بازگشایی بروید.

و اما بازگشایی ...

معتقدیم اجازه بدهید بازگشایی بدون محدودیت دامنه نوسان باشد. اگر کسی واقعاً این مصوبه و آثار آن را منفی می‌داند، به نظر بگذارید یک‌باره این اثر منفی لحاظ شود. البته ما معتقدیم اگر گزارش‌های میان‌دوره‌ای منتشر شود، این اثر منفی هم وجود نخواهد داشت، اما در هر صورت، بازگشایی نامحدود این پالایشی‌ها باعث خواهد شد تا هیجان ناشی از این جریانات، چه منفی و چه مثبت، در روز بازگشایی خالی شود. به‌خصوص این را برای مقطعی می‌گوییم که اگر شفاف‌سازی‌ها خیلی مثبت نبود، بازار ذره‌ذره شکنجه نشود و از این فضا سریعاً عبور نماید.

اعتقاد ما بر این است که می‌شود از شرایط فعلی به‌راحتی عبور کرد و بازار با چالش گسترده‌ای مواجه نیست و اتفاقاً شاید این موضوع به یک نقطه عطف برای بازار تبدیل شود که بعدها اثرات آن را در صورت‌های مالی و گزارشات این شرکت‌ها مشاهده خواهیم کرد.