نبض بازار سرمایه چگونه باز میگردد؟

به گزارش همفکران بازار سرمایه طی روزهای اخیر روندی که کسالت بار و کم رمقی را دنبال می کند. این در حالی است که روند خروج سرمایه از این بازار را به طور کل اقتصاد کشور همچنان ادامه دارد و بررسی‌ها نشان می‌دهد در طی ۶ ماه نخست سال جاری ۶ میلیارد دلار سرمایه از کشور خارج شده است.‌ اما قطعاً می بایست برای بازگرداندن جریان اعتماد به بدنه بورس اقدامات لازم و حیاتی را انجام داد از همین رو بر آن شدیم تا گفتگویی با محمدحسین کبیریان، کارشناس بازار سرمایه انجام دهیم و نظر این فعال بازار سهام را در خصوص وضعیت بورس جویا شویم. 

وضعیت بازار را در حال حاضر چطور ارزیابی می کنید؟

وضعیت بازار به لحاظ شرایط بنیادی و معاملاتی تغییر محسوسی نسبت به چند ماه قبل نداشته است. بایستی توجه کنیم که نرخ بهره به طور متوسط حدود 4 درصد بالاتر از سال قبل است و ابزارهای درآمد ثابت جذابیت بیشتری نسبت به قبل دارند. از طرف دیگر، اگرچه برخی مسائل نظیر نرخ خوراک و سوخت صنایع در بودجه تعیین تکلیف شد، اما پرونده های باز دیگری مثل مذاکرات احیای برجام وجود دارند که چشم انداز نرخ ارز و تخفیفات فروش شرکت های مرتبط با بازارهای جهانی و امثالهم را مه آلود و نامعین نموده اند. به همین جهت، وقتی سهم های نقدشونده بازار را نگاه می کنیم، علیرغم وضعیت بنیادی مناسبی که دارند، خریدار قوی ندارند. با این شرایط به نظر ارزش معاملات در محدوده 3 تا 4 هزار میلیارد تومان و ارزش بازار حوالی 6500 هزار میلیارد تومان نوسان خواهد نمود و به نظر حداقل تا اواسط بهار سال آینده به همین ترتیب ادامه پیدا کند. در این میان هر از چند گاهی، یکی دو صنعت که پتانسیل های صعود رو به بالا دارند، مثل صنعت خودرو، بانک، غذایی و کاشی و سرامیک، هیجانات مثبت موقتی را تجربه کنند. در عین حال به دلیل وجود سهم های شاخص ساز، شاخص حوالی محدوده 1.3 میلیون واحد نوسان خواهد کرد.

تاثیر خبر جنگ احتمالی روسیه و اوکراین چه تاثیری بر روند کامودیتی و بازارهای مالی دارد؟

هفته گذشته دیدیم که بازار نفت تحت تاثیر اخبار مرتبط با روسیه و اوکراین گارد صعودی گرفت و این هیجان تا حدی به بازار داخلی و صنایع مرتبط سرایت پیدا کرد، اما به نظر بایستی توجه نمود که چشم انداز بلندمدت نفت در محدوده 80 تا 90 دلار باقی خواهد ماند.

از نظر شما اگر در شرایط فعلی رگولاتور بخواهد روند بازار را به صورت دستوری مدیریت کند تاثیری خواهد داشت یا خیر؟ 

اگر جلسه با حقوقی ها در شهریور 99 به جای اینکه فرصت خروج برای عده ای خاص فراهم کند مانع از افت بازار می شد، امروز هم می توان به خروجی جلسات مشابه امیدوار بود. آنچه صعود و سقوط بازار را نه در یک روز و دو روز بلکه در میان مدت و بلندمدت رقم می زند، متغیرهای بنیادی شکل دهنده به ارزش بازار است. قیمت های جهانی و نرخ ارز که خارج از متولیان مستقیم بازار سرمایه هستند. لذا آنچه می ماند، کنترل ریسک ها و کاهش ابهامات داخلی مرتبط با بازار است. تقویت فناوری های نظارتی در حوزه معاملات و افشای اطلاعات شرکت ها، حذف رانت های مجوزمحور، تقویت جایگاه بورس کالا و انرژی، از جمله مسائلی هستند که پیگیری آن ها در کوتاه مدت مفید خواهد بود.

وضعیت بازار را در نیمه اول سال آینده چطور ارزیابی می‌کنید؟

به صورت سنتی این انتظار وجود دارد که در فصل بهار به تدریج بازار به سمت شرکت هایی که عملکرد مناسبی در مجامع با تقسیم سود مناسب خواهند داشت برود. پیشبینی برای احیای برجام هنوز زود است اما به نظر فضای خوشبینی به احیای توافق وجود دارد. در چنین شرایطی میتوان رشد صنایع منتفع از توافق را با دوام بیشتری انتظار داشت. خصوصا که تا همین الان هم چندین بار به اخبار مثبت مرتبط واکنش خوبی داشته اند.