روز پرنوسان

معاملات امروز بازار سرمایه با نوسان مثبت و در جهتی کاملا عکس روز چهارشنبه آغاز شد. در معاملات امروز پیشتازی باز هم با فلزی‌ها و پتروشیمی ها بود. ارزش معاملات خرد بار دیگر از ۳۴ همت گذر کرد و شاخص کل رشد ۱.۸ درصدی را تجربه کرد؛ در این میان برخی نمادها نتوانستند به سان لیدرها صف خرید شوند و رشد شاخص هموزن ۱.۳ درصد بود. آنچه در سراسر رفتار بازار و فعالان اقتصادی موج میزند نااطمینانی به متغیرهاست. اگرچه اعتراضات فروکش کرده و فضای سیاسی کشور وارد سکوت مطلق و تک صدایی شده اما به هر روی ریسکهای خارجی سر جای خود هستند و تغییر مواضع روزانه ترامپ چه در بعد اقتصادی (تعرفه علیه چین و اروپا) و چه در فاز سیاسی و نظامی علیه ایران، گرینلند و ... به بازارهای جهانی و متعاقبا بورس ما نیز ضربه میزند. اگر خوش بینانه بنگریم، رنجهای مثبت آخر وقت خصوصا در نمادهای منفی خودرویی و بانکی امیدوارکننده بودند اما نگاه بدبینانه میتواند این باشد که در شرایط شکننده قرار داریم و در این شرایط، ریسکها تدریجی افزایش نمی‌یابند بلکه در کسری از ثانیه فوران می‌کنند و همه چیز را با خود میبرند. 

با یک سوال می‌توان تصمیم بهتری گرفت؛ پیشران اصلی بازار در کورس قبلی چه بود؟ دلار ترجیحی. با توجّه به سیاست‌های در پیش گرفته دولت، روند ارز ترجیحی معکوس و بعضا ثابت شده و افزایش عرضه ها در تالار دوم، تا حد زیادی قیمت را کنترل کرده، تتر نیز به ثبات رسیده است. در چنین شرایطی، دلاری‌ها نیاز به استراحت دارند و نمیتوان انتظار جهش از آن ها داشت و احتمالا مانند ریالی‌ها اصلاح مناسبی در پیش داشته باشند. 

در خصوص ریالی‌ها نظیر بانک ملت یا خودرو نیز دو مسأله مهم و متفاوت وجود دارد. بانک‌های ارزی از محل تسعیر ارز سود مناسبی شناسایی خواهند کرد و احتمال جبران اصلاح اخیر وجود دارد اما در خصوص خودروسازان، نرخ گذاری تعیین کننده ادامه شرایط است و فشار هزینه‌های رشد ارز به شدت بالا خواهد بود.

به طور کلی در کوتاه مدت روند نوسانی بورس حفظ خواهد شد اما روند کلی یکسویه و یک جهت نخواهد بود و توصیه اکید به عدم معاملات آپشن در این شرایط داریم. 

از نظر نموداری نیز در سبدگردان هفته گذشته عرض کردیم که در لیدرها شاهد اشباع هستیم و نمودارها نیاز به استراحت دارند. به طور خلاصه سیو سود، منطقی تر از ورود در قیمتهای فعلیست.