نقره در مسیر اصلاح؛ آیا زمان بازگشت تقاضا نزدیک است؟

گواهی سپرده شمش نقره

نقره یکی از فلزات گران‌بها و ارزشمند در جهان است که به دلیل ویژگی‌های منحصربه‌فردی مانند رسانایی الکتریکی بالا، مقاومت در برابر خوردگی و کاربرد گسترده در صنایع مختلف، جایگاه ویژه‌ای در اقتصاد جهانی دارد. این فلز در صنایعی مانند الکترونیک، تجهیزات پزشکی، انرژی‌های تجدیدپذیر، تولید پنل‌های خورشیدی و جواهرسازی به‌طور گسترده مورد استفاده قرار می‌گیرد و نقش مهمی در توسعه فناوری‌های نوین ایفا می‌کند.

گواهی سپرده کالایی نقره نیز از ابزارهای نوین بازار سرمایه محسوب می‌شود که امکان سرمایه‌گذاری مستقیم و شفاف در این فلز ارزشمند را برای سرمایه‌گذاران فراهم کرده است. از طریق این گواهی‌ها، افراد می‌توانند بدون نیاز به خرید فیزیکی، نگهداری یا نگرانی بابت امنیت و حمل‌ونقل نقره، به‌صورت آنلاین و در بستر بازار سرمایه در این دارایی سرمایه‌گذاری کنند.

معاملات گواهی سپرده نقره در سال‌های اخیر در بازار سرمایه ایران راه‌اندازی شده و با استقبال قابل‌توجه فعالان بازار روبه‌رو شده است؛ به‌طوری‌که سرمایه‌گذاران می‌توانند متناسب با نیاز خود، در مقیاس‌های کوچک یا بزرگ اقدام به خرید و فروش این گواهی‌ها کنند. همچنین این معاملات از شفافیت بالایی برخوردار بوده و امکان نقدشوندگی مناسب را برای دارندگان فراهم می‌سازد.

معاملات گواهی سپرده شمش نقره پس از طی فراز و نشیب‌های بسیار، اکنون جزو سه گواهی سپرده برتر بازار محسوب می‌شود و در ماه‌های اخیر نیز حجم قابل‌توجهی از معاملات بازار را به خود اختصاص داده است. این گواهی سپرده در سال جاری به‌صورت میانگین، روزانه حدود ۸۵۹ هزار واحد گواهی سپرده (هر گواهی سپرده معادل یک گرم نقره است) معامله شده است. از ابتدای راه‌اندازی تا ۲ تیرماه ۱۴۰۵، جمع ارزش معاملات نقره به بیش از ۵۲ هزار همت رسیده است.

در نمودار زیر، بازدهی روزانه گواهی سپرده شمش نقره نشان داده شده است.

 

ملاحظه می‌شود در بهمن ۱۴۰۴ بازدهی شمش نقره به بیش از ۶۰ درصد رسید و پس از آن وارد فاز اصلاح شد. از ابتدای راه‌اندازی تاکنون، این فلز گران‌بها بیش از ۳۰۰ درصد بازدهی را ثبت کرده است.

در نمودار زیر، ارزش معاملات گواهی سپرده شمش نقره به تفکیک ماه نمایش داده شده است.

 

این گواهی سپرده در ۶ ماه اخیر، هم‌زمان با بازگشایی صندوق‌های نقره، با افزایش حجم و ارزش معاملات قابل‌توجهی روبه‌رو شد. در حال حاضر، گواهی سپرده نقره یکی از نقدشونده‌ترین کالاها در بازار بورس کالا به شمار می‌رود. همچنین با وجود دامنه نوسان ۱۰ درصدی و حجم معاملات بالا، یکی از گزینه‌های مناسب برای نوسان‌گیری در بازار بورس کالا محسوب می‌شود.

در مقایسه قیمت گواهی سپرده نقره با انس جهانی نقره، مشاهده می‌شود که حرکات قیمتی این گواهی وابستگی بالایی به قیمت‌های جهانی دارد.

 

نگاه جهانی

نقره در بازه زمانی 40 روزه از محدوده 89 دلار تا 55 دلار عقب‌نشینی کرد و در پایان هفته، با رشد حدود 2 درصدی، معاملات را در سطح 59 دلار به پایان رساند. ابتدا به دلایل ریزش نقره می پردازیم.
بازارهای جهانی طی هفته‌های اخیر وارد فاز ریسک‌گریزی شدند. افزایش تردیدها نسبت به بازدهی سرمایه‌گذاری‌ها در حوزه هوش مصنوعی و نگرانی از کند شدن رشد اقتصاد جهانی، موجی از خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک را رقم زد. در نتیجه، بخشی از نقدینگی به سمت بازار اوراق خزانه آمریکا و دلار حرکت کرد و همین موضوع فشار قابل‌توجهی بر بازار فلزات، از جمله نقره وارد کرد. چرا که بازارها همچنان سناریوی تداوم نرخ‌های بهره بالا را محتمل می‌دانند؛ موضوعی که از دلار و بازده اوراق خزانه حمایت کرده و جذابیت سرمایه‌گذاری در فلزات گران‌بها را کاهش داده است.
در انتهای هفته گذشته، انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا نشان داد که رشد تولید ناخالص داخلی، درآمد خانوارها و هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان همچنان در سطوح مطلوب قرار دارد، اما فشارهای تورمی هنوز به‌طور کامل مهار نشده است و در این شرایط دلیلی برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو وجود ندارد.
بر این اساس، انتظار می‌رود نقره در کوتاه‌مدت همچنان در فاز اصلاحی باقی بماند. هرچند محدوده 55 دلار می‌تواند به‌عنوان یک سطح حمایتی، زمینه‌ساز نوسانات مقطعی رو به بالا باشد، اما برای تغییر روند به یک حرکت پایدار صعودی، نیازمند محرک‌های بنیادی مانند کاهش نرخ بهره، تضعیف دلار یا افزایش خوش‌بینی نسبت به رشد اقتصاد جهانی است.

بررسی تکنیکالی

نقره بالای سقف 50 دلار قرار گرفته و رشد فوق العاده پرشتابی داشته است. در حال حاضر در یک فاز فرسایشی اصلاحی قرار دارد و هر چه به محدوده قیمتی 50 تا 55 دلار نزدیک تر باشد، شرایط برای افزایش تقاضای مجدد در نقره مهیا خواهد شد.

 

دلار در تایم فریم روزانه نشان داده است که در اکثر اوقات به میانگین های متحرک 100 و 200 روزه واکنش های زیادی داشته است و این بار هم از همان محدوده تقاضا افزایش پیدا کرده است. به نظر محدوده 150000 تومان کف میان مدت برای دلار باشد و هر چه به این محدوده نزدیک‌تر باشد، ریسک خرید کم‌تر خواهد بود.