گواهی سپرده طلا در بورس؛ شمش پیشتاز بازدهی و معاملات

طلا همواره به‌عنوان یکی از دارایی‌های امن موردتوجه بازارهای جهانی بوده است. در شرایطی همچون افزایش ناامنی‌های منطقه‌ای، بی‌ثباتی قیمت نفت و افزایش ریسک‌های اقتصادی و سیاسی، دارایی‌های مبتنی بر طلا می‌توانند به‌عنوان ابزاری برای حفظ ارزش سرمایه و همچنین بهره‌گیری از نوسانات قیمتی مورد استفاده قرار گیرند. در این مطلب به بررسی و تحلیل طلای جهانی و گواهی سپرده‌های سکه و شمش طلا می‌پردازیم.

بررسی ارزش معاملات دو دارایی پررونق بازار گواهی سپرده کالایی، یعنی شمش و سکه طلا، نشان می‌دهد طی چند ماه گذشته، ارزش معاملات ماهانه شمش طلا و سکه طلا به‌طور میانگین به‌ترتیب بیش از ۳۷ و ۲ هزار همت بوده است. همچنین، بیشترین ارزش معاملات هر دو دارایی در اردیبهشت‌ماه سال جاری به ثبت رسیده است. پس از این جهش، ارزش معاملات هر دو دارایی کاهش یافت و در ماه‌های بعد افزایشی شد؛ به‌طوری‌که در ماه جاری ارزش معاملات شمش طلا نزدیک به ۶۲ هزار همت رسید.

با توجه به بررسی حباب قیمتی سکه و شمش طلا در مقایسه با قیمت جهانی اونس طلا، شمش طلا طی دوره مورد بررسی، حباب قیمتی بین مثبت و منفی ۱۰ درصد داشته و از خردادماه، حباب آن عمدتاً در محدوده مثبت و منفی ۵ درصد در نوسان بوده است و اکنون در محدوده مثبت ۱ درصد قرار دارد. حباب قیمتی سکه طلا نیز به دلیل تأثیرپذیری بیشتر از انتظارات و رفتارهای هیجانی معامله‌گران، معمولاً نوسانات بیشتری داشته است؛ با این حال، حباب سکه طی سال گذشته در یک روند کاهشی قرار گرفته و در حال حاضر به حدود صفر درصد رسیده است؛ موضوعی که ریسک خرید سکه و شمش طلا در قیمت‌های دارای حباب بالا را به میزان قابل‌توجهی کاهش داده است.

از ابتدای شهریور ۱۴۰۴ تا کنون، گواهی سپرده شمش طلا ۲۴۵ درصد بازدهی را ثبت کرده که ۴۳ درصد بالاتر از بازدهی سکه طلا و ۹۰ درصد بالاتر از بازدهی دلار در مدت‌زمان مشابه است.

بازار جهانی

در شرایط فعلی، طلا با دو نیروی متضاد روبه‌روست. از یک طرف، فدرال رزرو در جلسه سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه بالا برد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند و لحن مقامات نیز همچنان نسبتاً انقباضی است؛ به‌طوری‌که بازار احتمال افزایش دیگری تا پایان سال را دنبال می‌کند. این موضوع از مسیر بازدهی اوراق و دلار برای طلا فشار ایجاد می‌کند و فعلاً باعث شده قیمت در محدوده حدود ۴۳۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار نوسان کند.

از طرف دیگر، افت اخیر نفت می‌تواند بخشی از این فشار را خنثی کند؛ چون کاهش نفت، نگرانی از تورم انرژی و در نتیجه نیاز به افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را کاهش می‌دهد. در همین حال، اظهارات ترامپ درباره آمادگی برای مذاکره با ایران و امید به کاهش تنش‌های منطقه‌ای، هم به افت نفت کمک کرده و هم بخشی از تقاضای پناهگاه امن طلا را کاهش داده است. در نتیجه، در کوتاه‌مدت ترکیب سیاست انقباضی بانک مرکزی و دلار قوی برای طلا منفی است، اما افت نفت و کاهش ریسک تورمی می‌تواند فضای نرخ بهره را در ادامه تسهیل‌تر کند؛ بنابراین فعلاً طلا با یک فاز اصلاح و نوسان در کوتاه‌مدت روبه‌رو خواهد بود.

تکنیکال

شمش طلای ۲۴ عیار بورس کالا در یک کانال صعودی بلندمدت در حال حرکت است. با رسیدن به کف کانال و میانگین‌های متحرک، با افزایش تقاضا همراه شده است و در حال حاضر بالای سقف‌های قبلی قرار دارد. به نظر می‌رسد هدف سهم در میان‌مدت محدوده ۴ میلیون تومان باشد و محدوده مناسب برای معامله، زیر ۳ میلیون تومان است.