گواهی نقره در آستانه بازگشت؛ رونق معاملات، کاهش حباب و امید به شکست مقاومت

گواهی سپرده شمش نقره، یکی از فلزات گران‌بها و قابل معامله در بازار بورس کالا است که در ماه‌های اخیر با شتاب بیشتری به معاملات خود ادامه می‌دهد. در این گزارش، روند تغییرات قیمت و ارزش معاملات این دارایی، مقایسه قیمت آن با نرخ جهانی نقره و بررسی حباب قیمتی آن در کنار تحلیل تکنیکال مورد بررسی قرار می‌گیرد.

روند قیمت و ارزش معاملات گواهی سپرده نقره

نمودار بازدهی روزانه گواهی سپرده شمش نقره طی ۱۲ ماه منتهی به سوم آبان ۱۴۰۵ نشان می‌دهد که قیمت این دارایی در بهمن‌ماه ۱۴۰۴ رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده و بازدهی آن در این ماه به ۲۴۴درصد رسیده است. پس از این رشد، قیمت گواهی سپرده نقره با نوسانات متعددی همراه شد. همچنین، در اردیبهشت‌ماه ۱۴۰۵، بازدهی این دارایی به حدود ۱۰۰درصد رسید و پس از آن، از اواخر مردادماه، روند افزایشی قیمت با شیبی ملایم‌تر ادامه یافت. در نهایت، با وجود نوسانات قابل‌توجه در طول دوره بررسی، بازدهی یک‌ساله گواهی سپرده شمش نقره تا سوم آبان ۱۴۰۵ به حدود ۱۵۲درصد رسید.

نمودار ارزش معاملات ماهانه گواهی سپرده نقره نشان می‌دهد این گواهی از اردیبهشت ۱۴۰۵ با رونق خوبی مواجه شده، به‌طوری‌که متوسط ارزش معاملات ۱۴۰۵ بیش از دو برابر ارزش معاملات فاصله زمانی مشابه رشد کرده و از ۳.۵ همت به ۸.۶ همت رسیده است. علاوه بر این، بررسی حجم معاملات نشان می‌دهد که افزایش ارزش معاملات ناشی از افزایش حجم معاملات بوده است و نه فقط افزایش قیمت‌ها.

مقایسه گواهی سپرده شمش نقره با قیمت جهانی و بررسی حباب قیمتی

از سوی دیگر، بررسی ارزش معاملات ماهانه نشان می‌دهد که گواهی سپرده شمش نقره از اردیبهشت‌ماه ۱۴۰۵ با افزایش قابل‌توجه فعالیت معاملاتی مواجه شده است؛ به‌طوری‌که متوسط ارزش معاملات در سال ۱۴۰۵، در مقایسه با بازه زمانی مشابه، بیش از دو برابر افزایش یافته و از حدود ۳.۵ همت به ۸.۶ همت رسیده است.

همچنین، بررسی حجم معاملات حاکی از آن است که رشد ارزش معاملات صرفاً ناشی از افزایش قیمت‌ها نبوده، بلکه افزایش حجم معاملات نیز نقش مؤثری در این روند داشته است. این موضوع می‌تواند نشان‌دهنده افزایش مشارکت معامله‌گران و رونق بیشتر معاملات این ابزار مالی در بازار باشد.

مقایسه روند قیمتی گواهی سپرده شمش نقره با قیمت جهانی این فلز نشان می‌دهد که قیمت گواهی در مجموع از روند تغییرات قیمت جهانی نقره پیروی کرده است. با این حال، قیمت این دارایی در بازار داخلی علاوه بر تحولات بازار جهانی، از عوامل دیگری نیز تأثیر می‌پذیرد. از جمله این عوامل می‌توان به نوسانات نرخ ارز، شرایط عرضه و تقاضا و وضعیت معاملات در بازار داخلی اشاره کرد. این متغیرها می‌توانند موجب ایجاد اختلاف میان قیمت معاملاتی گواهی سپرده نقره و ارزش ذاتی آن بر مبنای قیمت جهانی شوند.

بررسی روند حباب قیمتی گواهی سپرده شمش نقره از ابتدای امسال تاکنون نشان می‌دهد که حباب این دارایی از اواخر مردادماه کاهش محسوسی داشته است. در حالی که پیش از مردادماه، حباب قیمتی در محدوده منفی یک درصد تا مثبت ۳۰ درصد نوسان می‌کرد، در دوره اخیر دامنه نوسانات آن به حدود منفی یک درصد تا مثبت هشت درصد محدود شده است. کاهش حباب قیمتی بیانگر نزدیک‌تر شدن قیمت معاملاتی گواهی سپرده شمش نقره به ارزش ذاتی آن است. به بیان دیگر، فاصله میان قیمت بازار داخلی و ارزش برآوردی این دارایی بر اساس قیمت جهانی نقره، در مقایسه با دوره‌های قبل کاهش یافته است.

بازار جهانی

افت قیمت انس نقره در هفته‌های اخیر را می‌توان حاصل هم‌زمانی چند عامل، از جمله افزایش بهای نفت و تشدید نگرانی‌ها از بازگشت فشارهای تورمی، تقویت انتظارات نسبت به تداوم سیاست‌های پولی انقباضی فدرال رزرو و کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های بدون بازده دانست. در کنار این عوامل، افت سهام فناوری و نگرانی‌ها درباره بازدهی سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی نیز بر فضای ریسک بازار اثر گذاشته و مانع از تداوم روند صعودی فلزات گران‌بها شده است.

انس نقره در کوتاه‌مدت تحت فشار هم‌زمان ریسک‌های تورمی ناشی از افزایش قیمت نفت، احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا و تضعیف تقاضا برای فلزات گران‌بها قرار دارد؛ به‌طوری‌که تثبیت قیمت زیر محدوده ۵۵ دلار می‌تواند زمینه افت بیشتر تا حمایت روانی ۵۰ دلار را فراهم کند. با این حال، تحلیلگران معتقدند که در میان‌مدت می‌توان به بازگشت روند امیدوار بود؛ به‌ویژه اگر ورود مجدد سرمایه‌گذاران به بازار فلزات گران‌بها تقویت شود و انتظارات از کاهش نرخ بهره در فضای بازار ایجاد شود. هرچند باید در نظر داشت که تداوم مازاد عرضه و تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند زمان این بازگشت را به تعویق بیندازد.

تکنیکال

قیمت جهانی نقره همچنان در حال نوسان در یک تراکم قیمتی است و به نظر می‌رسد در محدوده ۵۰ دلار، ریزش فعلی متوقف شود. در این صورت، می‌توان انتظار یک رشد تا محدوده ۵۸ دلار را داشت.

گواهی سپرده شمش نقره بعد از یک رشد پرشتاب، در یک فاز اصلاحی در قالب یک کانال نزولی قرار گرفته و با رسیدن به مقاومت مهم در ۵۳۰۰۰۰ تومان، با افزایش عرضه مواجه شده است. در حال حاضر، ۴۶۰۰۰۰ تومان حمایت مهمی برای شمش نقره است. اما در میان‌مدت، احتمال شکست رو به بالای این کانال بیشتر است و این شکست، تریگر رشد آن خواهد بود.