سبزاندیشی!

به گزارش آوای آگاه؛ بعد از دو هفته تداوم فشار فروش و حاکمیت جو منفی بر معاملات، بازار امروز در مسیری متفاوت از روزهای اخیر حرکت کرد و با تقویت تقاضا آغاز به کار کرد؛ روندی که در نهایت به حفظ فضای مثبت تا پایان معاملات انجامید. درنهایت هم شاخص کل بورس با رشد ۱۷۵ هزار واحدی در ارتفاع ۷,۸۲۴,۵۸۷ واحد به کار خود پایان داد. فملی، فارس و فولاد بیشترین اثر مثبت را بر شاخص کل داشتند.

در روز جاری ۸۲درصد نمادها در محدوده مثبت و ۱۸درصد در محدوده منفی معامله شدند. در پایان بازار امروز، ۳۹۹ نماد صف خریدی به ارزش ۱۳/۲ همت ثبت کردند. همچنین در این روز ارزش معاملات به ۲۸ همت رسید و از سوی حقیقی‌ها ۴/۲ همت نقدینگی به بازار تزریق شد.

در این میان؛ شاخص هم‌وزن با رشد 39 هزار واحدی به محدوده 2,214,752 واحد رسید. شاخص کل فرابورس نیز تحت تأثیر مثبت نمادهای آریا، کگهر و فزر با افزایش ۱,۱۶۹ واحدی مواجه شد و به سطح 66,718 رسید.

ترین‌های معاملات بورس

فرآورده‌های نفتی، فلزات اساسی و شیمیایی بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند. از نظر حجم معاملات نیز گروه‌های بانک، خودرو و فلزات اساسی در صدر قرار گرفتند.

ورود و خروج پول حقیقی

در معاملات امروز؛ بیشترین ورود پول در گروه‌های کانه فلزی، محصولات شیمیایی و فلزات اساسی رخ داده است. همچنین بیشترین خروج پول نیز در گروه‌های رایانه، کانی غیرفلزی و ساخت محصولات فلزی رخ داده است. همچنین در روز جاری؛ نمادهای شبندر، فملی و تاصیکو بیشترین استقبال را از سوی حقیقی‌ها داشتند و فولاد، اروند و شتران بیشترین حمایت حقوقی‌ها را تجربه کردند.

 

 

 

بازار خوش‌بین شده و سبز می‌اندیشد. شیوه چشم را رنگ صلح می‌بیند و امیدواریم این رنگ تا آخر همین‌طور باقی بماند. بازار امروز هم در جدال بین خبرهای سیاسی و اقتصادی و کدال، باز هم جو خوش‌بینی را بیشتر و رنگ صلح را پررنگ‌تر می‌دید و همین شد که بازار حال بهتری داشت.

امروز بازار کار خود را با این ابهام و پرسش بزرگ آغاز کرد که اگر قرار است توافقی صورت بگیرد، این اعلام جنگ دیشب چه بود و چرا طرف مقابل این‌طور صریح حمله کرده و اعلام هم می‌کند که زدیم؟ این موضوع کمی تردید بازار را افزایش داد و دلیل گیج و مبهم بودن شرایط بازار در ابتدای صبح و امروز همین بود. این موضوع رویدادی نبود که بازار بخواهد به‌سادگی از کنار آن بگذرد و به همین دلیل بود که شرایط کمی پرعرضه و پیچیده‌تر در ابتدا دنبال شد؛ ولی هرچه پیش رفت، بازار شرایط بهتری را تجربه کرد. در کنار این موارد، اخبار خوب دیگری هم وجود داشت که به بازار کمک می‌کرد؛ نظیر تحولات ارزی که انرژی بازار را افزایش داد اما این را فراموش نکنید که این دو روز در اوج تحولات سیاسی قرار داریم که نشانه‌های آن به‌وضوح در چهره اخبار و رویدادها روشن است. بازار هم حساس شده و به هر اظهارنظری وزن می‌دهد و آن را مبنای کار خود قرار می‌دهد. فعلاً اظهارنظر منفی نداریم و بازار هم بر همین اساس سبزاندیش و خوش‌بین است ... و اما بازار ...

امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که کمی از عمق خبرهای سیاسی کاسته شده بود، ولی خبر حمله اخیر این وسط بود ... به هر حال، نمی‌دانیم این رفت‌وآمدهای سیاسی را باور کنیم یا زد و خوردهای شبانه را. شرایط بازار بسیار غیرقابل‌پیش‌بینی شده و برای تصمیمات بزرگ کاملاً پرریسک و پرنوسان است؛ طوری که هیچ‌کس همین حالا که با هم صحبت می‌کنیم، نمی‌داند چه چیزی در انتظار بازار و اتفاقات و رویدادهاست و مسلماً آنچه روشن و واضح و مبرهن است، این است که ما کم‌کم به پایان آن چله پرچالش نزدیک می‌شویم و فردا سوت پایان آن خواهد بود و پس از آن، ما می‌مانیم و جریان تحولات سیاسی و چله‌ای که به پایان می‌رسد و تعیین تکلیفی که در بازار چه خواهد شد. امروز بازار حس کم‌خطرتر و کم‌ریسک‌تری از اخبار می‌گرفت و حتی با زمزمه‌های احتمالی توافق، کمی حال بهتری داشت؛ اما این‌طور نبود که مطمئن باشد. از همین رو، جنبه احتیاط در گام‌های او نیز احساس می‌شد.

نقطه بسیار جالب و مهم بازار این بود که اخبار بنیادی دوباره در جهت ارزنده شدن بازار منتشر می‌شود که داستان ارز که مدت‌ها قبل در مورد آن صحبت کردیم، اولین آن بود که به عرصه عملیاتی شدن و ظهور و بروز رسید. روزهای بعد مطمئن‌تر صحبت می‌کنیم، ولی به‌زودی گویا تابلوی مجزایی برای این ارز تعیین می‌شود و شکل جدی‌تری می‌گیرد، البته نمی‌توان از سایه سنگین انتخابات آمریکا و تهدیدات جنگی گذر کرد، اما آنچه مشخص است، این است که اصلاحی که بازار در این مدت تجربه کرده و سپس گزارش‌های میان‌دوره‌ای و ماهانه و این خبرهای ارزی و نرخ ارز نیما، او را در مقابل این ریسک‌ها کمی شجاع‌تر کرده و امروز این شجاعت در چهره بازار روشن بود.

در روزهای گذشته نیز در مورد داستان‌های ارزی و اتفاقاتی که پیش روی بازار است صحبت کردیم. نکته جالب این است که ندیدیم خیلی از فعالان بازار به این موضوع وزن بدهند و شرایط را با این موضوع بسنجند، اما حقیقت امر اتفاقی است که در حال وقوع است و می‌تواند آثار مهم و بسزایی برای بازار داشته باشد.

و اگر ریسک‌های سیاسی کنار برود یا روشن‌تر شود، چهره بازار را تغییر خواهد داد. چه عجیب که با اینکه دوست نداریم بگوییم، ولی این روزها شباهتش به روزهای دی و بهمن روزبه‌روز بیشتر می‌شود. اگر به‌خاطر داشته باشید، ما شاهد تغییرات ارزی بودیم و آثار آن چند ماه پس از جنگ، در وضعیت فروش و تولید شرکت‌ها و سودسازی روشن شد. شاید کسانی که این روزها را با آن روزها مقایسه می‌کنند، همین موارد را می‌بینند، اما بار دیگر می‌گوییم که نتیجه آن ممکن است آن چیزی که دفعه قبل به وقوع پیوست، نباشد.

امروز البته بازار با یک چالش عمده دیگر هم مواجه بود و آن هم غلبه بر جو منفی پالایشی‌ها بود که به‌نظر، امروز با کمک صندوق توسعه و سایر موارد و اصلاح عجیب‌وغریبی که داشتند، کار کمی آسان‌تر شده و این فضا نیز تا حدودی آثارش در بازار کمتر شد.

نکته بسیار مهم و جالب برای بازار این است که ما به‌خوبی بر فضای فعلی و رویدادهای بنیادی که در بازار می‌گذرد و آثار آن و آنچه در آینده رخ خواهد داد، اطلاع نسبی داریم، اما در یک بی‌اطلاعی محض و محرز از تحولات سیاسی قرار گرفته‌ایم که نمی‌دانیم حتی یک ساعت بعدمان چه می‌شود. این جدال بین سیاست و تحولات بنیادی تقریباً به اوج خود رسیده و معتقدیم طی همین روزها این موضوع روشن خواهد شد و بازار تکلیف خود را خواهد دانست که به هر حال چه می‌شود و همین نکته اصلی گزارش امروز ماست که از آن به‌عنوان فصل جدید بازار صحبت می‌کنیم.

فصل تازه ... فصلی که فعلاً هیچ چیزی در مورد آن نمی‌توانیم بگوییم؛ نه می‌توانیم با قطعیت از رونق عجیب‌وغریب آن صحبت کنیم و نه ریزش و چالش‌های آن. اما بر این عقیده‌ایم که مختصات سیاسی فعلی به‌خوبی نشان می‌دهد که ما یا باید به سمت یک توافق همه‌جانبه حرکت کنیم و یا یک جنگ آغاز خواهد شد. در این بین، البته شرایط کج‌دار و مریز فعلی هم ممکن است رخ دهد، اما مطلوب هیچ‌کس نیست. آنچه مهم است، این است که به‌زودی در این دوراهی تصمیم‌گیری‌هایی صورت خواهد گرفت و بازار و سهامداران تکلیف خود را می‌دانند.

یک نکته را همین‌جا بار دیگر عرض کنیم و آن هم این است که این فقط بازار سرمایه نیست که با این چالش مواجه است و امروز در این فضا قرار گرفته است. معتقدیم اتفاقاً سایر بازارها در ریسک عجیب‌وغریب‌تری از اثرپذیری این تحولات قرار دارند. طلابازها باید مراقب باشند؛ یک بار کتک انس را خوردند، کتک دلار را نخورند.

تکلیف بازار ما تا حدودی با این اتفاقات و رویدادها روشن است و می‌تواند نمود قابل‌پیش‌بینی‌تری داشته باشد. بسیاری از این بازارها غیرقابل‌پیش‌بینی عمل می‌کنند و نمی‌توان در مورد آن صحبت کرد. اما این را بگوییم که بسیاری از کسانی که امروز از ترس جنگ و شرایط، به بازار طلا پناه می‌برند، باید با خود این موضوع را نیز بررسی کنند که این دارایی هم ممکن است آن برآورد احتمالی را از پوشش ریسک‌ها نداشته باشد و رفتاری غیرقابل‌پیش‌بینی از خود بروز دهد.

پس سختی موضوع برای همه است. همه نوع از کلاس‌های دارایی در بازار سرمایه کمی صفر و یکی شده و در بازارهای دیگر کمتر. برخی امروز از خود می‌پرسیدند که چه کنیم و چه گاردی داشته باشیم. بازار همه را غافلگیر کرده؛ در عصری که فکر می‌کردیم به واسطه نزدیک شدن به انتخابات، فضا کاملاً به هم بریزد، بازار مثبت است.

به‌نظر شما که این همه روز و هفته را با صبر از دست داده‌اید، این چند روز پیش رو را هم می‌ارزد که صبر کنید و تماشاچی باشید تا تکلیف بازار کمی روشن‌تر شود؟

امیدواریم این‌طور باشد و دوباره به اتفاقات و رویدادهای دیگر گره نخورد. خیلی زود می‌توان درمورد فضای پیش روی بازار با تحولات بیشتری صحبت کرد و حقیقتاً ما هم این روزها بیشتر تماشاچی اتفاقات و اخبار هستیم و تنها حسی که این روزها می‌توانیم از بازار بگیریم، در این موارد خلاصه می‌شود که بازار دوباره ارزنده شده، گزارش‌های فروش فراتر از انتظار است، سیاست‌های ارزی با حداکثر ممکن به سود بازار پیش می‌رود، زهر اتفاقات منفی گروه پالایش گرفته شده و ...

البته چیزی که چاشنی این موضوع قرار دارد، دو چیز است: یک، اصلاح طی این مدت و افت قیمت‌هایی که اتفاق افتاده، به فضای بازار کمک کرده و دوم، کمی زمزمه‌های صلح و توافق و کنار هم جمع شدن و پرهیز از جنگ، دوباره تب بازار را داغ‌تر و امیدواری به آینده را بیشتر کرده است. این تنها چیزی است که می‌توانیم در حال حاضر در مورد آن صحبت کنیم.

و اما در بخش دوم به دو موضوع خاص این روزها اشاره می‌کنیم که یکی در جهت منفی و دیگری در جهت مثبت بازار گام برمی‌دارد. اولی نرخ بهره است. ببینید، احتمالاً ما شاهد این خواهیم بود که نرخ بهره قابل‌دسترس در سیستم بانکی از اعداد پایین ۲۳، ۲۴ به بالای ۳۳، ۳۴ افزایش پیدا کند، اما نرخ‌های صندوق‌ها بعید است که بخواهد اعداد بالاتری را لمس کند؛ مگر نرخ اخزاها بیشتر شود.

چرا این موارد را بیان می‌کنیم؟! برای اینکه همین حالا این صندوق‌ها با پول‌های درشتی که در اختیار دارند، نرخ‌های بالاتر از آنچه بیان می‌شد را دریافت می‌کنند و این موضوع خیلی نمی‌تواند به آن‌ها برای رشد نرخ‌های جذاب کمک کند. نکته دیگری که همین حالا بازار دارد با نرخ ۴۳ و ۴۴ می‌جنگد، در واقع فقط رسمی شدن این نرخ را در سیستم بانکی داریم که اتفاق عجیبی برای اهالی بازار نیست. البته ممکن است به سمت افزایش بیشتر آن پیش برویم، اما منطقاً این رویدادی نیست که بخواهد ترس بازار را رقم بزند. ولی گارد سیاست‌های انقباضی، گارد جذابی برای بازارهای مالی نیست؛ البته سایر بازارها را نیز تحت فشار قرار خواهد داد.

نکته بعد اینکه با نرخ بهره واقعی منفی مواجه‌ایم. در تورم ۷۰درصد، نرخ بهره ۴۰درصد جذابیت آن‌چنانی برای جریان‌های بزرگ پولی ندارد، اما به هر حال این افزایش بیرون سیستم بازار برای برخی سپرده‌گذاران خرد اتفاق نسبتاً مثبتی است. ولی آن‌طور که برخی تعریف می‌کنند که این موضوع موجب زمین خوردن بازار شود، خیر، به نظر اتفاقی نیست که بخواهد رویداد جدیدی باشد و بازار را تحت تأثیر قرار دهد.

پس با نرخ بهره فعلاً نمی‌شود این بازار را ترساند و بازار مدت‌هاست با چهره آن آشناست و خیلی برای او کمی ترسناک‌تر شدن و تیزتر شدن دندانش توفیری ندارد. این چیزی است که در حال حاضر مشاهده می‌کنیم و می‌بینیم؛ یعنی نرخ بهره شاید از بعد روانی اندک اثر منفی را داشته باشد، اما از بعد عملیاتی بعید است.

اما داستان دوم، تغییر سیاست‌های ارزی است. حالا به‌نظر گوش بازار و شاخک‌های آن بعد از شفاف‌سازی اخیر تیزتر شده و بسیاری تازه فهمیدند منظور ما در این چند روز که درمورد این موضوع صحبت می‌کنیم، چه بوده.

صریح و شفاف و روشن، حالا این موضوع به چشم می‌آید که بانک مرکزی این اجازه را به صادرکنندگان داده است که ارز خود را با نرخ‌هایی فراتر از نیما به فروش برسانند و به سایر واردکنندگان نیز این موضوع را اطلاع داده که نرخ ارز ۱۸۸ و حواله فقط برای ۶۶ قلم کالاست. بگذارید ساده‌تر صحبت کنیم؛ اتفاقات و رویدادهایی که چندین بار برای ۲۸۵۰۰ و ۴۲۰۰ رخ داد، دوباره در حال تکرار شدن است و نرخ جدیدی در حال شکل‌گیری است که البته این بار این نرخ به سود صادرکنندگان بازار است و می‌تواند موجب رشد چشمگیر درآمد و فروش آن‌ها شود.

اینکه این سیاست اجباری است یا اختیاری یا موارد دیگر را فعلاً صحبت نمی‌کنیم، اما روشن است که سیاست‌های ارزی تحت تأثیر محاصره اقتصادی در حال تغییر است. این تغییر به‌زودی خود را در گزارش‌ها نیز نشان می‌دهد و شاید اولین نشانه آن این باشد که شرکت‌ها ارز فعلی خود را با نرخ‌های بالاتر به بازار عرضه می‌کنند. به‌زودی سرفصل‌های سایر درآمدهای عملیاتی شرکت‌ها چاق‌وچله‌تر و پربارتر خواهد شد. در مورد این موضوع و اثر هر شرکت از این داستان فعلاً نمی‌توانیم صحبت کنیم، اما به یک چیز می‌اندیشیم:

اگر این سیاست، سیاست تثبیت‌شده و ادامه‌داری باشد و حتی پس از روزهای محاصره و رفع محاصره و تحریم ادامه پیدا کند، شک نکنید آثار عجیب‌وغریبی را در سود و زیان شرکت‌ها خواهد داشت که قیمت‌های فعلی بسیاری از نمادها را بیشتر یک شوخی نشان خواهد داد. بازار تا به امروز با نرخ ارز ۱۸۸ خوشحال بود و البته در بورس کالا نرخ محاسباتی به نرخ آزاد نزدیک‌تر بود، اما آنچه در حال وقوع است، یک جهش جذاب از نزدیک شدن نرخ محاسباتی به نرخ بازار است که اختلاف آن هم اختلاف عجیبی است. بازار به‌نظر تا روزهای قبل به دلیل ناشناخته بودن و عدم اطلاع‌رسانی این تصمیم را نمی‌دید و لحاظ نمی‌کرد، اما با آنچه در کدال برای یکی دو شرکت رخ داد و اطلاع‌رسانی بیشتر، به‌نظر باید به‌زودی شاهد آثار این تصمیم در قیمت‌ها باشیم. البته این را هم فراموش نکنیم که سایه جنگ و ریسک آن باید از سر بازار برداشته شود تا آن جهش و پرشی که از آن صحبت می‌کنیم، به وقوع بپیوندد.

و یک بار دیگر به این موضوع اشاره می‌کنیم که آنچه مهم است و آنچه می‌تواند قیمت‌ها را بسازد، اتفاقات بنیادی و ارزندگی است و این ارزندگی از همین تصمیمات و اتفاقات بیرون می‌آید. به‌نظر اگر رویداد غیرقابل‌تصور و منفی برای بازار رخ ندهد، احتمالاً ما شاهد روندهای متفاوتی در بازار پس از جنگ و رفع محاصره اقتصادی خواهیم بود و این را هم در نظر بگیرید که این روزها طی می‌شود و به‌زودی ریسک‌ها تعیین تکلیف خواهد شد و ما می‌مانیم و این جریانات بنیادی که از دید ما قابلیت‌های قوی برای اثرگذاری در چشم‌انداز سودسازی شرکت‌ها دارد.