رکود در بازارهای موازی، رونق در بورس

به گزارش آوای آگاه؛ لازم به ذکر است که با توجه به اختلال در اینترنت و عدم دسترسی به کانال تلگرامی آوای آگاه، بخش پادکست آوای بازار تا زمان برقراری اتصال به اینترنت بین‌المللی، به‌صورت گزارش مکتوب در وب‌سایت آوای آگاه و در بخش گفت‌وگو و مصاحبه منتشر می‌شود. در این قسمت به گفت‌وگو با رشید مهدوی، مدیر تحلیل شرکت سبدگردان نیکی پرداختیم.

شاخص بورس در دومین روز معاملاتی هفته با و پیشروی 36هزار واحدی توانست بر مدار 4 میلیون و 491هزار واحد قرار بگیرد. براساس این گزارش، ارزش معاملات خرد هم در حوالی 25هزار میلیارد تومان به ثبت رسید و حقیقی‌های بازار بیش از 2هزار میلیارد تومان نقدینگی وارد گردونه معاملات کردند.

به گفته مهدوی، وضعیت بازار امروز همانند روزهای قبل، یک نوع تقابل بین خریدار و فروشنده بود. در برخی مواقع عرضه بر تقاضا شدت می‌گرفت و گاهی هم بالعکس. اما آن چیزی که روند باثبات‌تری به بازار می‌بخشد و ضریب اطمینان سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد، ارزش معاملات است؛ به عبارت دیگر با توجه به تمام رویدادهای اخیر، بورس دچار پنیک نمی‌شود و می‌توان گفت که یک روند تعادلی وجود دارد. حتی اگر اخبار بسیار منفی هم به تشکیل صفوف فروش منجر شوند، اما حجم معاملات خوبی را شاهد هستیم و سهام معامله می‌شوند که تمام این موارد، پارامترهای بسیار مهمی برای شرایط فعلی به شمار می‌روند.

قطعی سراسری اینترنت هم که در روزهای ابتدایی اختلالات زیادی در روند معاملات ایجاد کرده بود، به تدریج در بسیاری از نهادهای مالی بزرگ رفع و شرایط نسبتاً تثبیت شده است. اما متأسفانه برخی سهامداران و معامله‌گران بازار در برخی نقاط کشور هنوز در طی معاملات با اختلال در اینترنت مواجه هستند.

درخصوص تغییرات مدیریتی در بانک مرکزی هم باید گفت که تغییر فرزین پایانی بود بر شرایط بد اقتصادی. اما در رابطه با عبدالناصر همتی، با توجه به شرایطی که در کشور ایجاد شده، هنوز یک صورت شفاف از عملکرد وی در بانک مرکزی نداریم. با این حال نقطه قوت این تغییر بعد از ورود وی به بانک مرکزی، حذف ارز ترجیحی تا این لحظه بوده که همین اقدام، سیگنال مهمی به بازار سرمایه داده است؛ از جمله حذف رانت‌های گسترده که این اقدام محرکی قوی برای گروه پتروشیمی و پالایشی بود. البته از طرفی هم در گروه‌های ریالی شاهد ضعف هستیم. در نحوه چینش پرتفو هم می‌توان این موضوع را دقیق‌تر بررسی کرد و نباید صرفاً توجه خود را به سهام دلاری بدهیم.

طبق صحبت‌های قبلی که در پادکست آوای بازار داشتیم، گفته شد که بازار یک روند صعودی بلندمدت را شروع کرده و سودی که از این محل نصیب سهامداران می‌شود، بازدهی سختی خواهد بود؛ چون باید چیدمان دلاری محور باشد و به نظر می‌رسد جلوتر که می‌رویم، پرتفوهایی که دلاری محورتر یا صادرات‌محورتر بوده‌اند، بازدهی بیشتری را نصیب سهامداران خود کرده‌اند. ولی در نهایت با شرایطی که اخیراً به وجود آمده است، بسیاری از خریداران و فروشندگان هم دست نگه داشته‌اند؛ از جمله در بازارهای موازی مثل طلا، دلار و مسکن. یکی از دلایل اصلی رکود مسکن در این روزها، عدم نقدشوندگی و عدم جابه‌جایی سرمایه بین بازارها است.

هم‌اکنون تتر یا همان دلار در بازار حدود 142 تا 145 در حال معامله بوده و نرخ هر گرم طلای 18 عیار، 15 میلیون تومان است که تقریباً یک افت 7 الی ۸درصدی را تجربه کرده است. این موضوع نشان می‌دهد که بازار استیبل یا باثبات نیست و نمی‌توانیم درخصوص این بازار نظری بدهیم. چون هیچ معامله مشخصی انجام نمی‌شود. اما در نهایت، بازار سهام روزانه مسیر همیشگی خود را طی می‌کند. هر کسی هم که فروشنده بوده، پس از مدتی پشیمان می‌شود.

در سهام ریالی هم ضعف‌هایی را مشاهده کردیم، اما از این به بعد اگر تحلیلگران و فعالان بازار دقیق‌تر بررسی کنند، می‌توان گفت دارایی‌های ارزنده‌ای در برخی سهام گروه ریالی وجود دارد که باید بیشتر بررسی شوند. همچنین گروهی که مواد اولیه کالابرگی که به مردم داده شده از آنها خریداری می‌شود، مانند گروه خرده‌فروشی و فروشگاهی باید مورد بررسی قرار گیرند. همچنین سهام برخی شرکت‌های غذایی هم وضعیت قابل توجهی دارند. تمام این موارد ملاکی می‌شوند که بتوانیم عملکرد بهتری را با تحلیل درست در بازار تجربه کنیم. گروه دارویی نیز با توجه به فصل زمستان باید به چشم بازار بیاید و به تدریج معاملات در این گروه نیز بیشتر شود.

پیشنهاد و دیدگاهی که من دارم این است که افراد می‌توانند در کنار پرتفوی دلاری به سمت سهام ریالی نیز سوئیچ داشته باشند و سهامی از این گروه هم که گزارش‌های خوبی را در روزهای آتی روانه کدال خواهند کرد، مدنظر قرار دهند و صرفاً تمرکز بر سهام دلاری محور هم اشتباه است؛ زیرا با توجه به رشدی که در نرخ دلار داشتیم، برخی فعالان چینش پرتفوی خود را به سمت سهام هموزن و ریالی تغییر می‌دهند که می‌توان در این حالت هم بازدهی خیلی خوبی را کسب کرد.